据主流媒体报道，有人猜测唐纳德·特朗普在Polymarket上的赔率正在被操纵，以达到政治目的。但Crypto采访的预测市场专家们认为，很少有证据表明存在这种操纵，而且任何操纵价格的尝试很可能是短暂的。有报道称，一位法国赌徒的5000万美元赌注推高了特朗普的赔率，并对民主构成威胁。《独立报》的标题是：“一位法国赌徒的5000万美元赌注推高了特朗普的赔率，并对民主构成威胁。”《华尔街日报》和《纽约时报》的报道相对谨慎，但也传播了这种理论，即有人一直在操纵Polymarket，以影响投票率和士气，或给特朗普提供借口，以便在再次输掉选举时提出质疑。

确实，Polymarket一直在预示共和党候选人击败卡玛拉·哈里斯的概率要高于预测者和其他预测市场的预期。Polymarket还向《纽约时报》证实，一位法国人控制着几个账户，这些账户一直在大量押注特朗普获胜。该交易员告诉《华尔街日报》，他“绝对没有政治目的”，只是想赚钱。对此，Polymarket告诉《纽约时报》称，他们没有发现操纵的证据。接受Crypto采访的几位预测市场专家表示，他们几乎没有看到任何操纵的证据。

首先，法国赌徒使用多个账户的行为表明他试图最大程度地减少价格滑动，或者说避免价格朝着下单量大的交易者的不利方向波动。如果目标是操纵价格，他们会采取相反的行动。如果有人试图因政治原因操纵Polymarket，他们不太可能取得长期成功，专家告诉Crypto。此外，有报道称，一种不同类型的操纵——虚假交易——似乎是用户试图赚取潜在未来Polymarket代币的空投。

其次，有“预期价值”的概念，投资者利用这种交易可以从长期获利。举例来说，某一时刻，Polymarket上对哈里斯赢得选举的赌注价格为每份33美分。如果她赢了，每股可获得1美元，如果没有，则为零。因此，这个价格表明市场当时认为她获胜的概率为33%。如果她真正的获胜概率实际上是50-50，那么对交易者来说，这看起来就像是免费的钱。购买半美元以三分之一美元的价格通常是一个好的、有利可图的主意，所以预期交易者会涌入，价格错位往往会消失。

另外，根据量化交易公司Folkvang Trading的首席执行官Mike van Rossum称，特朗普在Polymarket上的表现也与更多的大型交易公司参与有关，这些公司通常会抓住明显的交易机会。此外，预测市场上的股票市场中，私人监狱和加密货币公司一直是共和党候选人获胜的受益者。

此外，尽管大部分关于操纵的猜测都集中在特朗普的赌注上，但要操纵哈里斯的赔率要容易得多，因为两位候选人之间的流动性不平衡。目前，Polymarket在美国选举市场上已经积累了25亿美元的交易量。从流动性的角度来看，特朗普的订单簿中有超过5000万美元的卖单，而哈里斯的卖单价值为2000万美元。因此，要将哈里斯的赔率提高1个百分点，需要约7万美元的资本，而要提高特朗普的赔率则需要超过70万美元。

此外，跨市场套利也是市场价格通常高效（即反映现实）的一个重要原因。Polymarket并不是唯一一个提供选举赔率的预测市场。欧洲最大的市场是Betfair，其匹配交易额为1.7亿英镑（合2.2亿美元），而Robinhood和Kalshi等平台也增加了选举市场。如果一个平台上的价格走样，那么这个价格几乎立即会被纠正，因为在另一个市场上卖出高价，然后在另一个市场上低价买入几乎可以立刻赚钱。

总的来说，关于操纵的报道可能是传统媒体企图抹黑这些市场的一种尝试，因为这些市场威胁着他们控制舆论的能力。要明确的是，参与者的潜在认知偏见并不影响这些市场的信息价值。不同的参与者可能会得出不同的结论，但这些市场的加权平均值可能比任何一个市场单独更接近真相。