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金价再次创下历史新高，突破每盎司2,700美元，标普500指数也上涨至5,870点以上。与此同时，比特币从10月低点上涨15%，似乎即将挑战每枚70,000美元的水平，但仍比七个月前的历史高点低约8%。日元的走弱趋势对未来的风险资产形势大有好处。

黄金价格目前为每盎司2,718美元，年初至今上涨32%，有望成为自2010年以来表现最佳的一年，当年上涨了38%。标普500指数今年迄今上涨约23%。尽管比特币在经历了近七个月的横盘到下跌价格后仍未跟随创下新高，但今年迄今涨幅仍超过50%。

比特币为何未能创下新高呢？或许导致比特币自3月份创下每枚73,700美元的历史高点后表现低迷的主要原因是“涨幅过大、速度过快”。这时，全球最大的加密货币价格几乎比14个月前飙升了近五倍，其中仅在2024年的前10周就翻了近一倍。

更详细地说，今年夏季也有大量的强制性抛售压力，当时德国政府开始变卖其大量查获的比特币，而Mt.Gox的受托人也开始将代币归还给它们的所有者。

此外，比特币24/7交易，因此比其他资产更容易受到杠杆和波动性的影响。这反过来可能导致更多的清算级联，将价格推低至公允价值以下。

然而，未来似乎出现了来自许多群体的积累迹象。根据Glassnode的数据，持有不到一枚比特币的“小虾”和持有1,000至10,000枚代币的“大鲸”在过去一个月里一直在积累，这表现为深蓝色。

展望未来，随着西方央行进一步降息，亲加密货币的共和党总统候选人唐纳德·特朗普的民调上升以及现货比特币ETP的大量流入，创下新纪录的可能性似乎很明显。

然而，被忽视的积极因素可能是日元的重新走弱趋势。日本最新公布的数据显示，年同比总通胀率为2.5%，为今年4月以来的最低水平，比上月下降了0.5%。核心通胀率也大幅下降。这一消息可能表明日本央行可能暂停进一步加息。

在过去五年中，比特币对日元的涨幅超过1,000%，但对其他货币的涨幅要少得多。黄金也是如此，对日元涨幅达到150%，而对其他主要货币只有80%至90%。

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