根据ARK Invest的一份新报告，随着ETH被锁定并产生回报，stETH正逐渐成为整个链上经济的基准。据报告称，以太坊的货币政策已经将staked ether转变成一种类似主权债券的资产。“ETH的staking回报率类似于数字资产领域中智能合约活动和经济周期的衡量标准，就像传统金融中的联邦基金利率一样。”ARK Invest的研究助理Lorenzo Valente写道。与主权债券的比较以太坊的设计使得ETH持有者可以将代币stake，基本上是将它们锁定在网络中以换取回报。目前，根据Crypto CESR数据，staked ether的年化回报率为3.27%。此外，Lido项目提供了一种所谓的流动staking代币stETH，以太坊stakers可以将其重新部署到DeFi协议中。报告指出，staked ether的回报使得该资产可与主权债券相提并论。然而，staked ether与债券在一些关键方面存在差异。报告指出，尽管政府可能违约，但以太坊不会违约staked ether。此外，以太坊的通货膨胀率可以通过链上数据更加透明地体现。然而，持有staked ether也存在风险，例如如果使用的验证者出现操作故障或对网络造成不利影响，staked ether可能会被销毁。报告认为，随着stETH在最大的DeFi协议中广泛使用，staked ether正在逐渐迫使加密金融生态系统重新组织自己。报告称，这导致项目需要说服投资者，从风险调整的角度来看，他们的资产将提供比简单staked ether更高的回报，并将提供复利回报。与此同时，对于借贷稳定币的DeFi协议也面临压力，因为用户更倾向于借出stETH并借入稳定币，而不是直接借出稳定币。总的来说，staked ether在加密经济中的应用越广泛，加密经济就越会基于staked ether的回报做出选择。这意味着staked ether在加密领域可能扮演着与美联储资金利率在全球金融系统中相似的角色。