<图1：比特币>
比特币自8月5日日圆融资交易解除以来上涨22%，而黄金和标普500指数分别上涨约11%。超过65%的比特币流通供应量已经超过一年没有动用。如果持有比特币三年，几乎所有持有者都处于盈利状态，而如果持有至少五年，则所有持有者都处于盈利状态- Unchained报道。
根据一份名为“比特币作为独特分散投资”的报告，投资巨头贝莱德上周发布了一份报告。该投资巨头从报告中确定了四个关键观点。首先，如何分析比特币（BTC）与传统金融资产的关系，因为比特币具有不需要季度盈利报告或首席执行官等基本特性。其次，比特币的高波动性可以被视为一种“高风险”资产，这有助于讨论它是“风险开启”还是“风险关闭”资产的问题。这种代币可以被视为一种安全避风港选择，因为它稀缺、非主权和去中心化。最后，贝莱德指出，比特币的长期采用可能来自全球不稳定性。
比特币的实现波动性呈下降趋势
比特币的实现波动性随着时间的推移继续呈下降趋势，表明稳定性增加。在比特币的早期年份，其实现波动性曾经超过200%;然而，随着资产的成熟，波动性也随之成熟。自2018年以来，实现波动性尚未超过100%，目前为50%。随着实现波动性的降低和通过现货和期货市场等金融工具的增加，这可能会吸引更多的复杂投资者，如期权交易者。这似乎在即，因为美国证券交易委员会（SEC）已经批准了与贝莱德现货比特币ETF挂钩的实物交割期权。
比特币：年化实现波动性（Glassnode）
风险开启还是风险关闭？
贝莱德还提出了一个问题：比特币是风险开启还是风险关闭？短期交易可能表明比特币的行为类似于一种风险开启资产，但长期数据显示了一个不同的故事。根据Unchained比特币托管服务的数据，“几乎所有持有者（99%以上）如果持有三年，都处于盈利状态。如果持有至少5年，这一类别的所有比特币持有者都处于盈利状态”。我们可以在链上看到这种类型的投资者心态，65%以上的比特币流通供应量在一年以上保持不变，根据Glassnode的数据。这一趋势表明，许多投资者倾向于持有比特币，因为他们相信其价值储存的故事，并将其视为一种风险关闭资产，尽管比特币在2024年经历了多次20%的调整。
比特币供应最后活跃1年以上（Glassnode）
与美国股票的低历史相关性
贝莱德还表示，比特币与美国股市的相关性非常低。一张图显示了自2015年以来标普500指数与比特币的滞后6个月相关性;平均相关性为0.2。有时，资产会由于外部宏观因素而互相接近，最有可能是在风险关闭或流动性事件中。
报告指出，“这些事件的持续时间很短，未能产生明显的长期统计相关关系。”
比特币与美国股票的低历史相关性：（贝莱德）
在重大事件后，比特币表现优于其他风险开启资产
贝莱德继续强调长期时间偏好的主题，指出比特币在重大地缘政治事件后的60天后往往优于其他风险开启资产。2020年美国-伊朗升级导致比特币在60天后上涨20%，优于黄金和标普500指数。这也是2020年新冠肺炎疫情、2020年美国选举挑战、俄罗斯入侵乌克兰、美国地区银行危机以及最近的8月5日日圆融资交易解除的情况。在最近的8月5日日圆融资交易解除后的53天内，主要资产当天经历了下跌。然而，比特币自那时以来上涨了22%，黄金和标普500指数大约上涨了11%。
标普500指数、黄金和比特币在重大地缘政治事件中的回报：（贝莱德）