根据Token Terminal的数据，Tether发行的USDT稳定币在过去两年中市场份额从55%增长到了75%。USDT的供应量从650亿美元增长到了1180亿美元，而主要竞争对手却陷入困境。作为最大的稳定币，Tether的USDT不仅规模不断扩大，而且还巩固了其主导地位，如今已占稳定币市值的近75%，而两年前仅为55%。Token Terminal的数据显示，USDT的供应量在此期间几乎翻了一番，从650亿美元增长到1600亿美元的稳定币市场中的1186亿美元。在整个加密货币中，USDT排名第三，仅次于比特币和以太坊。而排名第二的稳定币，Circle发行的USDC，规模还不到USDT的三分之一。

稳定币是加密货币市场的重要基础设施，其价格应该与现实世界资产（如国家货币或黄金）挂钩。它们在拉丁美洲和东南亚等新兴地区的非加密货币活动中越来越受欢迎，其用途包括储蓄美元、支付和跨境交易。风险投资公司Castle Island和对冲基金Brevan Howard Digital的最新报告指出了这一点。

据悉，Tether在其储备中持有超过970亿美元的美国国债和回购协议，由纽约全球金融服务公司Cantor Fitzgerald管理。Token Terminal估计，Tether每月从这些资产的收益中获得大约4亿美元的收入。

调查显示，USDT用户选择使用该代币是由于其网络效应、用户信任、流动性以及相对于其他稳定币的良好记录。与此同时，竞争对手的困境也帮助了USDT的发展。USDC在2023年3月美国地区银行业危机中其储备合作伙伴硅谷银行的失败而受到打击。虽然该代币迅速恢复了价格挂钩，但这一事件导致投资者转向了主要是USDT等竞争对手。此外，由美国金融科技公司Paxos发行的BUSD在2023年初被纽约州监管机构下令关闭。而近期出现了新的参与者，如支付巨头PayPal的PYUSD代币以及区块链应用Aave和Curve的去中心化替代品，但尚未对Tether和Circle等中心化发行者的领导地位构成挑战。