加密货币ETF一直被认为是激发最近比特币价格暴涨的原因之一，然而戏剧性下降的利率也在起到推动作用。这使得比特币的价格达到了两年来的高位：不断飙升，一些人呼吁持续增长。长达数月以来，普遍看法一直是，比特币从10月初的27000美元一路飙升至43000美元以上，是因为投资者热切地押注美国很快将批准比特币ETF。虽然有证据表明这些ETF将会得到监管机构的批准，但似乎还有其他因素在起作用：主要债券市场的利率已经急剧下降，这表明人们对央行可能不仅会结束加息周期，还会开始实行宽松货币政策抱有乐观态度。例如，周二，美国国债10年期收益率下降了8个基点，至4.18%，自10月份创下5%以上16年新高以来已经下降了将近90个基点。而两年期国债收益率为4.60%，比那个月初下降了50个基点以上。随着市场参与者开始预期美联储将结束为期18个月的紧缩货币政策，这一大幅下降也随之而来。然而交易员并没有止步于此：短期利率市场现在预计，美联储将在2024年第一季度开始降息。根据CME FedWatch工具的数据显示，到2024年3月，已经有约三分之二的机会出现一个或多个25个基点的美联储降息。而到5月份，市场已经定价近90%的几率会出现一个或多个降息，包括约5%的几率会有三次降息。如果2022年期间的货币政策大幅收紧是导致比特币当年的主要空头市场的一个因素，那么对2024年更加宽松政策的预期肯定也在推动着这次的牛市行情。而且这并不仅仅只是比特币。利率前景的180度转变正在全面推动资产价格上涨。除了债券市场的大幅上涨之外，11月份的股市（代表标普500指数）以1950年以来的第18大月度表现收官，根据Carson Group的Ryan Detrick，在那30天内回报8.9%。黄金，因其作为对抗宽松（或过于宽松）央行货币政策的避险属性而经常与比特币并提，也一直在上涨，自10月初以来已经上涨了超过10%，本周早些时候触及每盎司2100美元的新历史高位。因此，似乎潜在的比特币ETF和利率乐观情绪让比特币达到了两年来的高位：不断飙升，许多人对持续增长充满期待。