据花旗银行的一份研究报告称，自7月23日美国启动现货以太坊（ETH）交易所交易基金（ETF）以来，加密货币市场一直处于困境中。报告指出，过去一个月，现货比特币和以太坊ETF出现了净流出。然而，稳定币市值持续增长，成为了市场的异类。

花旗银行在周五的研究报告中指出，除了加密货币，其他风险资产在这一时期也表现疲弱，但自非农就业数据（NFP）反弹以来，加密货币的表现相对较差。非农就业数据是美国每月第一个星期五发布的就业报告。

报告称：“近几周加密货币需求几乎干涸”，并补充道，现货比特币（BTC）和以太坊ETF在过去一个月出现了净流出。“这些资金流出与相对平淡的搜索兴趣和低迷的网络活动同时出现，”由大卫·格拉斯领导的分析师写道。

花旗银行表示，这种较弱的需求也体现在期货资金费率中，8月份曾短暂转为负值。

报告称，直到市场对美国经济的“软着陆与硬着陆结果”有更多透明度之前，ETF流动性可能会持续令人失望。

报告补充说，尽管8月份数字资产市场出现了调整，稳定币仍然背离了最近的负面趋势，供应持续增长。稳定币是一种通常与美元挂钩的加密货币，尽管也有一些其他货币和黄金等资产被使用。

总的来说，花旗银行的研究报告对加密货币市场的现状进行了客观的分析，指出了市场的困境和稳定币的异常表现。作为一名专业的加密货币研究员，我认为加密货币市场的波动对投资者来说既是挑战也是机遇。需要更多透明度和数据支持，才能更好地应对市场的变化。同时，稳定币的持续增长也反映了投资者对市场不确定性的一种避险方式，这也是市场中的一种稳定力量。在这样的市场环境下，投资者需要保持审慎乐观的态度，依靠专业知识和数据分析做出明智的投资决策。