外汇市场显示出对反风险日元的新偏好。本月初出现类似的日元表现，引发了套息交易的取消，使包括加密货币在内的风险资产岌岌可危。一些观察人士担心，在不久的将来可能会出现另一轮套息交易取消。

日元（JPY）对美元（USD）走强，表现优于其他法定货币，形成了今年8月初市场行动的复刻，当时全球股市和比特币（BTC）出现了剧烈下跌。自上周四以来，日元对美元走强了2.4%，达到每美元145日元，终止了从8月5日的141.68日元低点开始的走软反弹，显示出对”反风险”货币的新偏好。对澳元来说，日元走强了超过1%，这是风险偏好的一个晴雨表。它对欧元和英镑的表现甚至更为强劲。

外汇市场的活动让人想起了日元在7月底和本月初的表现，引发了套息交易的取消，即利用相对廉价的日元贷款进行多头风险注注，随着借日元的成本上升，这一市场行为变得更加昂贵，结果降低了传统市场中的风险敞口，也给比特币和整个加密市场蒙上了阴影。比特币在8月5日前的8天内从大约7万美元下跌到5万美元，随后恢复到6万美元，与美元/日元的反弹一道。

著名交易员西蒙·里在当时表示:”日元走强导致了负反馈循环，触发了止损和过度扩张的套息头寸被取消。这影响了全球风险资产的定位。”在他最新的评论中，高盛加密交易部门负责人安德烈·卡赞采夫也echo了里的评论，解释了比特币和以太坊如何陷入了日元套息交易取消和8月5日的全球VAR冲击。VAR，即风险价值，是市场在一段时间内可以承受的最大损失。突然的波动迫使交易员削减对相对风险较高的资产的敞口。

因此，日元的重新走强值得加密货币交易者关注。据荷兰国际集团（ING）表示，日元兑美元的汇率在8月5日前的三周内从161跌至141.68，已经为日元在回调时的买盘设定了基调。

然而，一些观察人士表示，基于美国经济和联邦公开市场委员会（FOMC）下次利率决定会议的套息交易取消可能会在未来几周内恢复。Easterly EAB Risk Solutions的全球宏观策略师阿尼姆·霍尔泽在邮件中表示:”目前联邦基金期货（FFFs）预测9月份加息50个基点的几率为50%；然而，我们预计随着我们接近FOMC会议，这些几率会减少，因为经济数据普遍令人满意。然而，如果联邦储备委员会削减50个基点，我们认为市场的初期反应将是积极的，但随后可能会出现抛售，因为对经济和日元走强的担忧将重新引发套息交易的取消。”