据摩根大通银行的一份报告称，驱动比特币和整个加密货币市场价格上涨的积极因素已经被充分反映在市场中。该银行谨慎看待数字资产的位置在比特币期货市场和宏观经济方面。

报告指出，数字资产价格在本周早些时候遭遇了自2022年FTX崩盘以来最大的抛售，主要是由于传统市场的恐慌情绪，比特币跌幅超过15%，之后有所反弹。银行的分析师写道，加密货币的抛售主要是由零售投资者驱动的，同时动量交易者也退出了他们的多头头寸并建立了空头头寸。

这一迅速的调整始于日本央行上周提高基准利率，导致日元走强和“carry trade”解除，即交易商借低利率的日元进行高收益资产的投机交易。尽管传统和数字资产市场目前已经稳定下来，但许多交易商仍然感到担忧。

与此同时，在比特币期货市场中，机构投资者几乎没有出现“去杠杆”的情况，这表明持仓利息有限，并且与现货价格的差距保持在一个较小范围内，分析师们表示。

摩根大通团队指出，目前有一些可能让机构投资者对比特币和加密货币行业持乐观态度的催化剂，包括摩根士丹利财富顾问向其客户提供加密货币、破产偿还几乎结束，以及美国两党都倾向于出台有利的监管政策。

然而，该银行表示，这些积极因素似乎已经反映在当前数字资产价格中，“在芝加哥商品交易所比特币期货市场中去杠杆有限，而股票市场仍然显得脆弱……尽管最近出现了调整，我们仍对加密货币市场持谨慎态度。”

摩根大通的谨慎态度并非新鲜事，该银行最近表示，在短期内，加密货币市场的任何反弹可能是暂时的，因为比特币价格相对于其生产成本和黄金仍然过高。

该银行的分析师目前估计，挖掘比特币的平均生产成本约为49,000美元，任何低于这一水平的价格行动都将对矿工造成压力，并进一步拖累比特币价格的下行。