加密货币领域的变化是确定无疑的；监管框架不断发展，新产品也在不断涌现。那么，顾问如何帮助客户在这一领域内进行选择？在今天的问题中，La Hoja Capital Partners的管理合伙人Meredith Yarbrough探讨了比特币在贷款中作为抵押品的角色以及它可能带来的潜在好处。

作为抵押品的比特币：对借款人、贷款人和投资者都有利

金融作为一个古老的学科，受到各种道德哲学的影响，借贷实践已经在几个世纪内不断发展。早期的伊斯兰教、犹太教和印度教传统优先考虑互惠互利和资产管理，侧重于公平的风险共担，而不是利息支付。在这种背景下，一些深思熟虑并具有开拓精神的信贷经理正在崭露头角，将比特币这种独特的数字资产整合到一种新的机会中，重塑金融关系。当比特币作为结构化贷款中的抵押品时，它固有的特性为借款人、贷款人和投资者带来潜在的好处。通过使各方的利益与资产价值的长期视角保持一致，比特币抵押品化可以促进更可持续和互利的私人信贷方式。

我们看到像Battery Finance Inc.这样的创新资产管理公司在使用比特币作为混合抵押模型的一部分，贷款是根据房地产资产的价值和用贷款款项购买的一部分比特币来承保，从而创造了两种抵押资产来保障贷款。

比特币的独特特性加强了贷款结构，因为它既是增长资产，也是对通胀敏感的资产。它的日益普及和市场需求源自其创新的区块链技术和去中心化性质，将其定位为对抗通胀和地缘政治动荡的价值储存手段。与贵金属不同，比特币的供应是真正有限的，上限为2100万枚，挖矿预计将在2140年左右结束。这种稀缺性增强了它的价值主张，加强了它作为增长资产的角色，同时增强了它对通胀动态的敏感性。

对贷款人和投资者的好处

信贷经理的首要责任是确保本金和利息的回报。经理们必须在收益目标与信用风险之间取得平衡，通常会在利率变化和通胀结果的不确定性下引入增量风险。此外，在快速而深刻的技术变革的环境中，许多行业在不确定的转型中承受着压力。相对较高的通货膨胀持续时间加剧了这些企业的挑战。对于信贷经理来说，经营策略的任何重大变化都代表着重大的信用风险变化。通过将比特币纳入抵押结构，经理可以降低信用风险，同时保持收益目标。

此外，比特币的巨大增长潜力增加了整体投资组合的回报。通过整合比特币抵押品，投资组合受益于增强的多样化，因为比特币的表现与传统信贷投资组合特征（如利率和通货膨胀动态）不相关。有了这个工具，经理可以优先考虑高质量借款人和有弹性的结构，避开引入增量信用风险以实现增量收益的常见困境。

对借款人的好处

将比特币纳入抵押结构为借款人提供了重大优势，促进了对其价值的共同长期观点。这种一致性确保贷款人有动力为合作伙伴的最佳利益而行事。

借款人受益于信贷经理对比特币资产的专业管理，监控价格阈值并管理利润事件。这种积极管理有助于优化资产价值，为借款人提供了额外的专业知识和监督层面。此外，比特币股权的积累为借款人提供了更大的灵活性，允许提前还款和从贷款中提前退出的选择。

此外，将比特币纳入抵押包可以为借款人提供更有利的贷款条件。增强的抵押安全性可能导致较低的利率和更好的借款条件，反映了贷款的降低风险配置。比特币在抵押结构中的出现有可能彻底改变贷款格局。在不断升级的不确定性中缓解信用风险的能力凸显了其变革力量。

最终，这一策略的成功实施取决于信贷管理团队的能力和敏捷性。- La Hoja Capital Partners的管理合伙人Meredith Yarbrough

专家问答

问：我可以利用比特币作为抵押品购买房屋吗？

是的，有办法用比特币来实现这一目的，但这很复杂，取决于几个因素。然而，更重要的是问问自己比特币在你和你家人的目标和期望中扮演什么角色。从这里开始，就要评估风险，包括抵押品的波动性、潜在的清算风险、监管风险和保管风险。

问：你能进一步探讨一下风险吗？

监管环境：使用比特币作为抵押品购买抵押贷款的法律/监管格局仍在不断发展。保持了解情况是关键。

波动性和风险管理：比特币的价格波动性带来了重大风险。这简直是一个底气不足的说法，因为比特币的价格在不到24小时内下跌了20%。价格波动对于贷款人来说很重要，因为贷款人通常要求较低的贷款价值比（LTV）比例来缓解这种风险，这意味着借款人可能需要提供大量抵押品。

利率和费用：与传统抵押贷款相比，基于比特币的抵押贷款的利率和费用可能有所不同，在大多数情况下，差距可能达到几个百分点。借款人需要比较这些创新产品的成本和收益。

安全性/保管：确保抵押品的安全性也是一个关键因素。贷款人通常使用第三方或多重签名钱包来保护比特币抵押品。

– Verde Capital Management的财务顾问Eric Tomaszewski

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