加密货币领域的代币化行业正在受到投资者需求的推动，特别是对美国国债和货币市场产品的需求，链上发行者可以开始在风险曲线上向上移动，以实现多样化。今年，代币化的短期流动性基金在机构、Web 3.0投资公司、区块链基金会和其他加密原生组织中找到了产品市场契合点。六种产品分别达到1亿美元以上，其中一种在2024年7月达到5亿美元，总流量超过20亿美元。协议正在选择将其自有的资产配置到现实世界资产中，以太坊Layer-2 Arbitrum将2,700万美元的ARB代币配置到BlackRock的BUIDL、Ondo Finance的USDY以及Superstate、OpenEden、Backed Finance和Mountain Protocol提供的产品中。MakerDAO启动了Spark Tokenization Grand Prix比赛，旨在将10亿美元的现实世界资产进行代币化和整合。同时，合成美元协议开发者Ethena Labs正在探索将其2.8亿美元的稳定币持有和储备基金的一部分配置到产生收益的现实世界资产中。Prime经纪人、做市商和托管人也一直在享受专业管理的流动性产品所提供的通行收益。一个很好的例子是，Prime经纪人FalconX接受BlackRock的USD机构数字流动性基金（BUIDL）作为客户交易和掉期头寸的抵押品。这对FalconX、它的客户以及像Securitize这样的代币化基金发行平台来说都是一个即时的增值。更多的FalconX客户很可能会选择将稳定币和现金持有转换为BUIDL以获取链上收益，这将推动数字资产领域的额外资本和参与者进入Securitize生态系统。正如2024年4月详细说明的那样，通过短期流动性基金向代币化平台吸引资本对于代币化的另类资产取得成功至关重要。Web 3.0组织和资产管理者在对代币化流动性基金有一定程度的舒适感之后，将开始向风险曲线上移动，并构建多样化的投资组合。私人投资基金也已经准备好启动。单一的商业房地产和住宅房地产资产已经被证明很难出售；它们集中了风险，区分度不高，通常比针对同一资产类别的投资基金的流动性更低。相比之下，14万亿美元的住宅抵押贷款领域以及相关的抵押贷款服务权（MSR）形成了鲜明对比。在过去的四年里，住宅MSR通过Blue Water等交易场所的二级交易量每年估计达到1万亿美元。聚焦于代币的投资者通常寻求双边流动性、活跃的市场和基础资产的流动性。将现有的双边市场引入代币化领域将缓解当前行业痛点，为近20亿美元的链上流动性基金提供吸引力。因此，Blue Water成为数字资产资本市场和一直活跃的抵押贷款行业之间的桥梁。免责声明：本栏目中表达的观点属于作者个人观点，不一定代表Crypto，Inc.或其所有者和关联公司的观点。