BTC期权市场显示出了对影响收益的fat tails或者outliers的预期增加。有人猜测特朗普可能会宣布BTC在美国金融系统中扮演更重要的角色。特朗普即将出现在纳什维尔比特币大会上，交易员们正在为fat-tails做准备，这指的是领先加密货币中出现的极端或异常的价格波动。Deribit上列出的期权市场活动并由Amberdata跟踪显示出了“蝴蝶指数”的显著增加，该指数衡量了相对于市场价格的OTM（25-delta (∆25)看涨和看跌期权）的波动性与接近市场价格的ATM期权的波动性。指数的上升表明预期会有更加极端的市场波动。“这周我们将听到特朗普在纳什维尔比特币大会上的演讲。只要特朗普保持领先位置，这可能会成为本周“发生某事”的潜在催化剂。衍生品市场似乎也持有这种观点，我们看到定价支持了“即将发生某事”的说法。”Amberdata衍生品主管Greg Magadini在一封电子邮件中表示。“这周我们不常谈及的一个点，却在这周应当引起关注，就是25-delta wings的飙升，而ATM波动性没有同步上涨。期权市场的这类活动反映出了对高回报分布Kurtosis或fat tails的预期。”Magadini补充道。期权是保护买家免受牛市或熊市价格波动的衍生合约。看涨期权提供了对牛市波动的保护，而看跌期权则是对价格下跌的保险。在BTC市场价格之上的看涨期权被认为是OTM，而低于市场价格的看跌期权被认为是OTM。交易员们通常在预期市场出现意外波动时购买OTM期权，推高了蝴蝶指数。因此，交易台通常使用“蝴蝶”一词来表示波动性笑曲线的变化程度，或者不同行权价和到期日期权的波动性剖面。当蝴蝶价格昂贵时，这表明波动性笑曲线变得陡峭，这是市场结果受到极端或意外事件影响的迹象。短期和长期指数的飙升表明交易员们正在为outliers做准备。特朗普计划于7月27日在纳什维尔大会上发表讲话，尽管最近遭遇暗杀未遂，但这提高了他在11月4日总统选举中获胜的机会。有传言称特朗普可能会宣布BTC在美国金融系统中扮演更为重要的角色。“有人高度猜测他将宣布比特币为战略储备资产，这可能会引发比特币价格的抛物线上涨。”10x Research创始人Markus Thielen在周一的新闻简报中表示。“在特朗普在纳什维尔发表讲话之前，获利或者在比特币下跌前空头，可能会变成一次昂贵的练习。”此外，美国预计将推出现货以太坊ETF，这也解释了蝴蝶指数的上升。“交易员和市场做市商担心7月31日FOMC和即将推出的现货ETF的尾部风险，这推高了BTC尾部风险（蝴蝶指数）的定价。”加密金融平台BloFin的期权交易和研究总监Griffin Ardern对Crypto表示。尾部风险是指在正常回报分布之外发生的意外事件的风险。本周，交易员还将获得2024年6月季度美国GDP增长的预估值，美联储首选的通货膨胀衡量指标，以及6月耐用品和零售销售的核心PCE价格。所有这些数据很可能会影响美联储降息的预期和对包括BTC在内的风险资产的需求。