据报道，全球最大的加密货币交易所开始对捆绑客户以获取更低交易费的经纪公司采取行动，引发市场参与者的担忧，认为此举可能损害市场。首先，币安阻止了主经纪商利用其分级费率系统降低自身成本并向客户提供回扣，上个月对其Link Plus界面进行了更改。现在，OKX似乎也在效仿，限制了其VIP费率计划的使用。这些交易所表示，他们采取这些措施是为了促进用户公平竞争，同时确保对主经纪商客户的身份进行透明披露。但有人认为，至少从创造更高效市场的角度来看，这是一种倒退。加密货币市场首要面向零售客户，这正是它们与传统金融市场截然不同的原因。在成熟的市场中，主经纪商为机构提供类似简单银行账户的服务，通过一群中间人安全地存放现金和资产，并在各种交易所之间以极快的速度进行交易。主经纪商还提供信贷，允许交易者调整和改变头寸，一切都在一两天后进行净结算。Bequant首席执行官乔治·扎里亚指出，加密货币通过区块链的实时结算能力意味着大型参与者必须预先为他们在一组大型、垂直一体化交易所上的多个同时交易筹集所有头寸的资金。主经纪商通过其贷款和融资组成部分解决了这一资金问题。然而，通过削减经纪公司对更低费用的获取，这些交易所可能会（可能是无意识的，也可能不是）使加密货币市场对它们变得不那么有吸引力。一些行业人士表示，交易所正在倾向于“流动性捕获”，即他们正在创建一种固定受众模式，用户必须在该交易所上不断建立和平仓头寸，从而增加交易量。结果是，像BTC/USDT这样非常流行和流动性强的交易对在不同交易所之间的买入价存在差异。这种交叉交易差异在传统货币交易员看来会显得“疯狂”，因为流动性提供者在幕后都在主经纪商账户上清算，以便在任何其他交易所上进行市场交易。一些行业人士指出，这意味着你不必跨越所有这些交易所的交易对手风险门槛。但加密货币交易所本身坚持这样做，因为他们希望捕获流动性。他们希望你必须在他们的交易所上建立和平仓头寸，因为这会增加他们的交易量，但这将以牺牲流动性质量为代价。每条报价后面的市场深度不够，而且非常零散。总之，加密货币市场的变化将会产生深远的影响，而交易所和经纪公司之间的角力也在加剧。