今年，美国现货交易所交易基金（ETFs）的批准和交易成为加密货币领域的主要话题之一，取得了骄人的成功。比特币ETF吸引了160亿美元的资金流入，比特币价格（因此ETF价格）上涨了46%。ETF的成功显而易见，以至于贝莱德（BlackRock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）公开表示他现在喜欢比特币（并不仅仅是因为它能为他的公司赚钱！）。在接受CNBC采访时，芬克表示：“我五年前的观点是错误的。我相信比特币是一种合法的金融工具。”尽管贝莱德旗下的现货比特币ETF（IBIT）管理的资产规模相对较小（从贝莱德总管理资产规模10.6万亿美元中剔除IBIT的180亿美元后，仍剩下10.6万亿美元），但芬克的评论进一步为比特币在婴儿潮一代的金融顾问眼中的合法性增添了信服度。毕竟，像贝莱德和富达这样的公司认可比特币作为一个合法的资产并将其纳入投资组合，这在一定程度上证明了比特币的长期存在性。接下来呢？当然是以太坊现货ETF，预计将于下周开始交易，并也有望取得成功（尽管规模可能比比特币ETF小）。然后呢？自然是Solana ETF。尽管我个人仍坚信比特币与其他加密货币有所不同，它是唯一可以切实实现既定目标的加密货币，但我认为（并曾认为）假定比特币在高端金融界和华尔街以及ETF发行者眼中具有特殊性是一个重大错误。美国的ETF市场规模巨大。根据2023年投资公司协会的统计数据：资产规模8万亿美元；218家公司提供ETF；共计3,108个ETF！ETF让根据投资理念构建投资组合变得轻而易举。无论你想投资医疗保健还是消费类商品，都有相应的行业ETF。假设你年轻，想将大部分投资组合投入科技类股票为主的纳斯达克100指数，只需购买纳斯达克100指数ETF（QQQ）即可。无论你的理念是什么，总有相应的ETF。甚至有一些更有趣、潜在荒谬的理念的ETF。譬如，如果你年轻，想将大部分投资组合投入纳斯达克100指数，但又想以三倍速度变得富有，你可以购买三倍杠杆ETF（TQQQ），它与QQQ相同，但涨跌速度是QQQ的三倍（这是通过债务或杠杆实现的，因此称为“三倍杠杆ETF”）。如果你想购买甚至耶稣都会喜欢的ETF？试试WWJD。如果你看到了世俗之德并想投资于世俗之过？试试VICE。如果你完全不喜欢CNBC的吉姆·克雷默的投资建议？试试SJIM，即克雷默反向ETF，它追随克雷默相反的投资建议（不用多说，这个ETF已不复存在，但曾经存在！）。鉴于此，显而易见的是“比特币ETF是唯一存在的ETF，因为比特币比其他加密货币更好，美国证券交易委员会知道这一点”从未成立。两年前，我写道：“如果证监会明天决定比特币是一种证券，这对比特币的本质不会有任何改变，对比特币市场操纵不良也不会有什么改变。这只会改变现在谁认为他们可以在这一特定时刻对其进行监管。”从哲学上讲，当时加密货币是否属于证券并不重要，现在也不重要。现在比特币现货ETF已经进入美国市场，接下来将出现以太坊ETF，然后是接下来的ETF，再接下来的ETF，直到我们最终停下来问自己：到底是什么阻止了潜在的模因币ETF的发行？在你回答“模因币是证券”之前，请记住，许多ETF中都包含证券（QQQ、TQQQ、WWJD、VICE等）。只要监管机构允许新的、光鲜亮丽的加密货币ETF，那么提供ETF的公司将继续向市场提供它们，因为这是ETF提供商的生计。他们提供ETF，投资者购买，提供商管理并因此收取费用。尽管现在似乎如果它看起来像鸭子，叫起来像鸭子，那它将被制成鸭填鸭放进ETF，但我相信冷静的头脑（最终）将占上风，无论是投资者还是监管机构。即使需要一只鸭子ETF才能实现这一点。注：本专栏的观点属于作者个人观点，不一定代表Crypto, Inc.或其所有者和关联公司的观点。