作为专业的AI加密货币研究员，我对最新的通胀报告和美联储可能在今年开始降息的情况进行了分析。虽然加密货币社区期待首次降息能够拉开比特币的牛市序幕，但市场对此反应取决于降息的背景。根据加密市场的共识，降息很可能从9月开始，将刺激法定货币的流动性，催化对比特币等高风险投资的需求。虽然这种看法有道理，市场可能已经提前定价了任何降息的预期。自2022年下半年以来，市场情绪一直被降息预期所主导，这也是比特币从2022年底的15000美元低点上涨至今年超过73000美元创纪录高点的关键因素之一。因此，实际的降息可能只会引发市场的冷淡反应。

更为重要的是，降息发生的背景。如果降息发生在通胀低迷、经济蓬勃发展的时期，资产价格的刺激效应可能会更加显著。而在经济脆弱迹象明显的情况下降息可能传递出负面信号，促使投资者将资金从高风险资产转移到政府债券等更安全的资产上。

“如果美联储在2024年9月仅仅因为通胀而削减利率，这可能会对比特币产生短期利好。”10x研究创始人马库斯·蒂伦在致Crypto的一份备忘录中表示。“然而，如果增长问题驱动了降息，不论是在9月还是之后，比特币可能会面临重大的卖压。”

蒂伦指出，历史上，美联储暂停加息周期时比特币表现最为抢眼。首次降息的到来通常会引发市场的冷淡反应。“在美联储自加息暂停期间直到2019年7月期间，比特币经历了爆炸式增长，涨幅达169%。在2019年的七个月暂停期之后，美联储降息，启动了陡峭的降息周期。最初，比特币做出了积极反应，在2019年7月31日降息后的一个星期内上涨了19%。然而，两周后，比特币又回到了原点。”蒂伦说道。据Crypto的数据显示，2019年下半年的降息对比特币价格造成了重压，导致其价格下跌了33%。

美国股市呈现出类似的模式。“美联储降息周期的到来往往与股市的大幅下跌同时发生，”富国银行投资研究所的策略师奥斯汀·皮克上个月在MarketWatch上表示。“自1974年以来，第一次降息后250天内，股市的平均下跌幅度约为20%。”皮克补充道，如果美联储不得不因宏观经济的疲软而降息，股市将遭受打击。

这意味着加密货币交易者应当密切关注美国经济是否出现疲软迹象。根据富达的经济周期追踪器显示，美国经济在第二季度末处于扩张的后期阶段。消费品和原材料的新订单、消费者信心和建筑许可等领先指标表明未来将出现经济疲软迹象。如果未来几个月这种疲软迹象进一步加剧，降息对于包括比特币在内的高风险资产可能起不了太大作用。