周四的美国CPI数据预计将为继续取得通胀进展提供证据，增加了联邦基金利率下调的可能性。联邦基金利率下调的前景可能对比特币的复苏产生积极影响。比特币牛市应该注意潜在的国债收益率曲线“陡峭化”。

来自德国萨克森州的供应过剩几乎得到缓解，周四发布的美国消费者价格指数（CPI）报告将对比特币（BTC）市场的走势至关重要。根据道琼斯调查的经济学家的预测，这份数据预计在6月份月度生活成本上涨了0.1%，而在5月份保持不变后，年同比上涨了3.1%。核心CPI预计从5月份上涨了0.2%，自去年6月以来上涨了3.4%。如果实际数据与预期相符，将确认朝着美联储2%的通胀目标持续取得进展，并为银行开始今年广受期待的降息周期奠定基础。

利率下调的前景可能对包括比特币在内的风险资产产生积极影响，帮助这种领先加密货币延续自7月5日低点约为53500美元以来的价格复苏。Crypto的数据显示，复苏已经停滞，买家们难以在59000美元的水平上确立立足点。算法交易公司Wintermute在给Crypto的一封电子邮件中表示：“CPI数据将受到密切关注，市场预计将对这一发布做出重大反应。分析师对2024年底和2025年的乐观前景依赖于FOMC降低政策利率，因为较低的利率通常会增加流动性，将投资者引向加密货币等‘更长尾’资产。”

通胀率已经从2022年的9.1%的高点大幅放缓。然而，近几个月来，美联储重申了在通胀问题上需要进一步取得进展之后才会放弃高利率的立场。周二，在国会作证时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔也强调银行不会等到通胀率降至2%才降息。

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，自从上周五的就业报告疲软以来，交易员已经定价了9月份美联储降息的可能性约为70%，并看到12月再次降息的可能性正在上升。

美国国债收益率曲线对预期的CPI数据的反应可能会影响更广泛的市场情绪，包括比特币。较慢的通胀和增加的降息预期可以提振两年期国债的价格，从而将其收益率降低。这是因为当投资者预期利率下降时，他们愿意为当前收益率较高的证券支付溢价。与此同时，10年期国债的收益率可能会保持较高，因为市场担心特朗普领导下更大的预算赤字。共和党候选人唐纳德·特朗普在11月4日大选中获胜的可能性最近有所增加。

最终效果将是所谓的国债收益率曲线“陡峭化”，即10年期和两年期国债收益率之间的利差。自2022年中期以来，该曲线一直处于反转状态，两年期国债的收益率一直相对较高。

根据CAIA协会的说法，国债收益率曲线“陡峭化”的时期通常发生在经济收缩期，并与风险规避行为同时出现。“典型的国债收益率曲线‘陡峭化’时期是：1990年至1992年、2001年、2003年、2008年和2020年，所有这些都是经济衰退期”，CAIA在解释中说。“在这种制度下，股票通常表现不佳，它们的表现在这些时期显然落后于整体历史平均水平”，CAIA补充道。

《加密货币如今是宏观》简报的作者诺尔·阿切森在7月4日的版本中也做出了类似的观察，称“急剧的陡峭化总是在衰退开始之前出现”。阿切森补充说，由于美国政治的不确定性仍在持续，国债收益率曲线最近出现了一定程度的陡峭化。“这也让特朗普的胜选在暂时内变得更有可能，这意味着可能会因关税和大量发行来资助承诺的减税而导致通货膨胀上升”，阿切森解释道。

摩根大通和花旗等投资银行正在押注国债收益率曲线的陡峭化。