近年来，科技不断进步，区块链、机器学习和人工智能等一系列新技术正推动着互联网的下一次演进，即被称为Web3的新时代。这些技术的发展并非一夜之间，而是经过数十年的积累。如同万维网的发明者蒂姆·伯纳斯-李所说，“Web3.0是互联网的下一个阶段”。同时，Crypto的Consensus活动也为顾问们提供了独家会话，为其提供了早期获取和VIP入场的机会。

对于不太了解新技术的人来说，创新有时看起来像是一夜成功的故事，但更多时候，这些创新是经过数十年的努力才取得成功的。如今，正值四项变革性技术同时迎来发展的罕见时刻：区块链、人工智能、物联网和扩展现实。这些技术并非孤立存在，而是相互关联的。就像“互联网”这个词从最初只描述狭义技术，发展到包括一系列技术、商业模式、文化变革和社会转型，Web3也将成为捕捉下一个进步时代的术语。

顾问和投资者正在寻找获得这些颠覆性技术曝光的最佳途径。在上世纪90年代中期，我们可以选择许多新兴互联网公司或其他公司，比如思科这样的公司，它们被视为是第一次互联网时代的资本。而那些被视为安全选择的传统企业，比如Blockbuster、Borders、Compaq、JCPenney和Xerox，表现并不尽如人意。这些公司有一个共同点：它们即将被第一次互联网时代所颠覆或消除中间环节。如果投资者能以互联网为视角来评估它们，结果可能会有所不同。如今，Web3需要一个新的市场视角。与90年代早期的互联网一样，Web3将成为商业的关键技术，并将产生赢家和输家。到目前为止，大部分价值都是由像以太坊这样的区块链或像OpenAI这样的私营企业创造的。但公开市场呢？投资者能通过购买股票获得Web3曝光吗？我们相信答案是肯定的。如今，有许多优秀的公司正在利用Web3工具包打造新产品和服务，针对新客户，并释放新的能力。

以美元稳定币为例，我们相信它们将成为无处不在的支付工具，像PayPal这样的公司最近推出了自己的稳定币PYUSD。到目前为止，PYUSD只占整个稳定币市场的一小部分，但增长非常迅速，首100天左右的总供应量增加到了约15亿美元（图1）。我们认为，稳定币市场在2024年可能会增长到2000亿美元，而PYSD也将达到50亿美元（图2）。稳定币经济是有利可图的，因为发行者将存款投资于美国政府债务，收益率为4-5%。Circle这样一个高度创新的全球金融科技公司，拥有自己的热门稳定币USDC（流通供应量超过200亿美元），正在考虑进行公开发行。事实上，纯粹的Web3公司和采用这项技术的公司的不断增长的投资范围是管理人员和顾问的有利因素。

其次，通过美国的公开市场和场外交易产品，投资者可以直接获得加密资产的曝光。在本通讯的早些时候，我写道，Grayscale的以太坊信托基金具有吸引力，不仅因为它提供了对ETH的曝光，而且因为当时它的交易价格暗含折扣超过30%。我们相信，以太坊ETF只是时间问题，而不是是否的问题，一旦发生，ETHE将进行转换，几乎消除折扣。此外，加拿大已经存在现货比特币和以太坊ETF。第三，越来越多的企业正在接受代币，并开始从中赚取大量利润。耐克和其他创新公司已经接受了代币。例如，自2021年12月以来，耐克在25个不同的NFT系列中创造了3.85亿美元的收入。其他效仿耐克脚步的品牌包括阿迪达斯（1.5亿美元的NFT收入）、杜嘉班纳（2700万美元）、古驰（1600万美元）、蒂芙尼（1500万美元）等。迪士尼还宣布与区块链公司Dapper Labs合作，推出自己的Web3计划。随着时间的推移，接受数字资产的公司将更好地适应互联网的下一个前沿。

此外，NFT（非同质化代币）是什么？NFT是一种所有权的token化记录，它是独特的、不可分割的，并且拥有自己的所有权和属性，使用区块链进行核实。这些代币与其他基于区块链的代币不同，因为它们是“非同质化”的，即不可直接由同类别的其他东西替代。它们可以用来代表任何数字或实物资产、知识产权或权利的所有权。NFT可以用来赋予任何数字文件（如图片、音乐、视频、文章、社交媒体帖子、软件等）独特性和所有权。使NFT如此有用的关键特征包括：由分布式区块链确认的所有权状态和历史、可以将独特性和所有权赋予数字文件（如图片、音乐、视频、软件等）、易于转移、任何有互联网接入的人都可以在24/7通过核实所有权。

最后，近期英国投资经理获得了代币化基金的绿灯，实现了股份的分数化，并提供了更低成本和透明的交易。根据最近的分析，加密现货ETF的批准可能会带来700亿美元的资金流入。同时，币安继续面临美国证券交易委员会的审查。