以太坊是市值最大的权益证明网络。目前，已经质押了 3250 万枚以太币（价值 990 亿美元），自以太坊于 2023 年 4 月进行上海升级以来，质押的以太币数量增长了 78%。尽管增长令人印象深刻，但仅有 27% 的流通以太币被质押。相比之下，Solana、Cardano、SUI、Avalanche 和 Aptos 等其他权益证明网络的质押比率要高得多，介于 48% 至 81% 之间。换句话说，以太坊上的质押规模可能会进一步扩大，这可能受益于 Layer 2 网络和 DeFi 协议上液态质押或液态再质押代币的采用。

下一次以太坊升级”Pectra” 可能会在 2024 年底或 2025 年初进行。其中的一个关键提案 EIP 7251 可以为验证者提供更好的用户体验，帮助他们获取质押收益。这一提案将把验证者的最大有效余额从 32 增加到 2048。像 Coinbase 这样的主要质押服务提供商已经管理了超过 13 万个验证者。最大有效余额的提升允许这些提供商 consoli d ate 验证者的数量，最终提高效率并降低运营成本。

另一个好处是，独立质押者可以享受自动复利他们的质押奖励。在当前阶段，独立质押者的质押奖励将自动提取到执行层。收到的奖励将不再累积质押收益。独立质押者需要等待直到拥有 32 个以太币，然后再启动另一个验证者以获取质押奖励。

再质押是新的催化剂。再质押在以太坊上成为了一种令人兴奋的原始方法。EigenLayer 和液态再质押协议的积分计划共同创造了对以太币质押的新需求浪潮。分别在 2024 年 3 月和 4 月，38% 和 48% 的质押量来自液态质押协议。与此同时，超过 65%（97 亿美元）的 EigenLayer TVL 来自原生以太币，显示了再质押能够带给以太坊的吸引力水平。随着再质押的成熟和采用，我们可能会看到更多的质押量来自再质押和液态再质押。

然而，值得注意的是，再质押也伴随着风险，比如智能合约和主动验证服务的质量。鉴于 EigenLayer 的奖励和惩罚机制尚未启动，我们还没有看到再质押的全部影响，无论是好是坏。