比特币的平均交易费用已经逆转了减半后由 Runes 引发的上涨。分析师表示，费用的下降和停滞不前的比特币价格可能会导致矿工的抛压。比特币（BTC）矿工在 4 月 19 日减半奖励生效之前减少了他们的比特币库存。随着区块链的使用成本降低，这一趋势可能很快就会恢复。Kaiko 的分析师在一份名为 “现实对矿工来说是个打击” 的每周报告中表示：“在减半后，每日平均网络费用飙升，为比特币矿工缓解了一些压力。然而，随着最初涌入 Runes 协议的用户数量减少，费用也随之下降。” 分析师补充道：“最近费用的下降可能会导致矿工的抛压。” 比特币价格本已面临来自长期倒闭的加密货币交易所 Mt.Gox 即将向债权人支付 90 亿美元以及潜在的矿工抛压增加的下行风险。比特币矿工的收入来自两个方面：区块奖励和交易费。矿工获得固定数量的比特币作为奖励，用于将新区块添加到区块链，同时还获得包括交易在内的交易费。上个月的减半将每个区块的比特币产量从 6.25 BTC 减少到 3.125 BTC，使得弥补矿工盈利的负面影响的责任落在交易费和比特币价格上。平均交易费一度大幅上涨，根据 Glassnode 跟踪的数据，减半后立即从 0.0003 BTC 飙升至 0.00199 BTC 的六年高点。这一激增是由于交易者急于在比特币区块链上利用可互换代币协议 Runes 进行 “蚀刻” 和铸造代币。然而，Runes 带来的短暂繁荣很快结束，平均费用迅速下降至减半前的水平。截至周二，平均交易费为 0.000039 BTC。与此同时，Crypto 的数据显示，比特币价格自减半以来已经下跌了 4% 至 61990 美元。Kaiko 表示：“较高的费用缓解了比特币矿工减半后的一些压力，但他们开始感受到减半带来的矿工奖励减少的压力。”“减半通常是比特币矿工的抛售事件，因为创建新区块的过程会造成巨大成本，迫使矿工不得不出售以支付成本。” 截至目前，与矿工相关的钱包持有 180.5 万 BTC（价值 1115 亿美元），根据 Glassnode 的数据。10x Research 的负责人马库斯・蒂伦预计未来几个月矿工将出售约 50 亿美元的比特币。“当价格不上涨时，他们为什么要保留库存呢？” 蒂伦解释道。加密货币交易所 Deribit 也提出了类似的观察，讨论了一种名为 “空头认购价差”（bear call spread）的期权策略，以应对可能由矿工导致的比特币价格下跌。“比特币形成了较低的高点，而矿工面临收入和费用的下降，被迫出售他们持有的比特币。对于希望在这一市场中导航的交易者来说，空头认购价差策略可能是一种合适的方法。” Deribit 表示。