据最新数据显示，比特币（BTC）的波动率风险溢价（VRP）自减半以来已经大幅下降，这表明交易者预期市场将进入相对稳定的状态。与此同时，以太坊（ETH）的波动率风险溢价相对比特币仍然较高。一周前，BitMEX加密货币交易所的前CEO亚瑟·海斯表示，比特币已触底，但预期的上涨可能会比较缓慢。现在，一个名为波动率风险溢价（VRP）的指标也表明了相同的看法，预示着未来市场将进入相对低波动的环境，这对于长期投资者来说可能是一个积极的发展。

波动率风险溢价（VRP）反映了基础资产期权引发的隐含波动率（即价格波动的预期度量）随时间超过已实现波动率的倾向。这种差距代表了期权卖家对未来不确定性和价格波动的额外风险的溢价要求。据Bitfinex的分析数据显示，自比特币区块链于4月20日实施挖矿奖励减半以来，一个月的波动率风险溢价已经从15%下降至2.5%。VRP的计算基于Volmex比特币30天隐含波动率指数（BVIV）与一个月实现波动率（VBRV）之间的差距。Bitfinex的分析师们在与Crypto分享的一份声明中表示：“VRP的显著缩小表明市场预期正在重新调整，进入了一个更加稳定和可预测的减半后环境。”换句话说，不确定性已经减弱，市场参与者预见到更加可预测的市场状况。

与此同时，比特币和以太坊的一个月VRP均大幅下降，表明减半后市场更加可预测和稳定。截至撰写本文时，比特币的价格基本上与减半前持平，为62400美元。然而，价格最近已从接近56500美元的低点回升。相比之下，以太坊的一个月VRP已从18%降至8.5%，但与比特币相比仍然较高，这表明交易者认为以太坊的未来相对不确定。Bitfinex的分析师表示：“以太坊VRP下降较少的一个可能原因是美国证券交易委员会于2024年5月23日对以太坊的交易所交易基金（ETF）决定作为以太坊价格的额外不确定性。这也证实了VRP捕捉到与未来不确定性相关的溢价。”目前，美国证券交易委员会正面临着多个现货以太交易所交易基金的申请。

总的来说，市场对比特币的未来预期相对乐观，而对以太坊的展望则相对不确定。随着加密货币市场的发展，投资者需要密切关注市场波动和监管政策的变化，以制定合理的投资策略。