Robinhood成为最新引起美国证券交易委员会（SEC）不满的公司。本周末，它报告收到了一份威尔斯通知——这意味着证券监管机构正在构建一个案件，并打算提起诉讼。在一份8-K文件中，这家金融科技公司透露，它收到了SEC执法部门关于涉嫌证券违规的信函。对于SEC反加密行动的举措已经不足为奇了——尽管它们可能是无耻的。显然，在Robinhood配合SEC对其加密业务进行的调查传票后，这家公司收到了该通知。威尔斯通知本质上是被告说服监管机构自己并没有违法的最后机会，这本应表明善意，但事实上绝大多数这类信函最终都会导致诉讼。正如Robinhood的法律、合规和公司负责人丹·加拉格在一份声明中指出的那样，该公司多年来一直在与SEC就其加密产品进行直接沟通，这正是你所期望的一家只是涉足加密领域的公司所做的。从信函中并不清楚SEC认为哪些代币属于证券，尽管值得注意的是，作为对竞争对手交易公司之前遭到SEC诉讼的回应，该经纪公司主动下架了一些代币，包括Solana（SOL）、Polygon（MATIC）和Cardano（ADA）。我们坚信我们平台上列出的资产不属于证券，并期待与SEC展开对话，以明确指出针对罗宾汉加密的任何案件在事实和法律上有多么脆弱，加拉格说。他特别指出了公司“多年来为寻求监管明晰度所做的善意尝试”，并且像其他处于法律未定状态的加密公司一样，“试图‘注册并进入’”。此外，在听从“SEC的号召”时，Robinhood尝试以特别用途经纪商的身份向该机构注册。尽管有许多持牌加密公司，但到目前为止，普罗米修斯安博资本，一家尚未提供任何可交易资产的交易公司，基本上是唯一获得特别用途经纪商牌照的公司，这些牌照于2020年引入，允许公司托管和交易“加密资产证券”。纯属猜测，但我有一种感觉，SEC开始构建案件的时间大约是在加拉格本人，一位前SEC委员和证券法专家，在国会作证特别用途经纪商（SPBD）流程无法挽回地失败以及资源严重浪费的问题上。“当SEC主席盖恩斯勒在2021年表示，‘进来注册吧’时，我们做到了，”加拉格在2023年6月参议院农业委员会加密听证会上说。“我们与SEC工作人员一起经历了16个月的注册过程，试图注册为特别用途经纪商。然后在三月份我们被告知，这个过程已经结束，我们不会看到任何这一努力的成果。”因此，总结一下，SEC宣布了对一家未能注册牌照的公司提起诉讼的意图，似乎是在否定该公司申请这一牌照的同时（精确地说，SPBD牌照是由自律组织FINRA发放的）。这符合长期以来的一贯模式。自从2021年上任以来，SEC主席盖瑟勒一直致力于约束加密行业，他称这是他的职权范围（这是有争议的）。在FTX倒闭后，这些努力在监管机构看来尤为重要，鉴于山姆·班克曼-弗里德与他们关系密切，这一事件尤其令人尴尬。SEC现在花费了大量时间和金钱追求对大大小小的加密公司的法律挑战。自去年11月以来，该机构每月至少对一个加密公司提起诉讼，其中大多数并未引起关注，通常最终以和解告终。Variant Fund的法律主管杰克·切尔文斯基在X上表示：“SEC刚刚向罗宾汉发送了一份威尔斯通知。他们最近发送的关于加密的通知数量令人惊讶。很难想象他们会（或能够）同时提起这么多执法诉讼，” “看起来他们现在正在滥用威尔斯流程作为一种恐吓手段。”在某种程度上，这些诉讼——尤其是针对像Coinbase和Robinhood这样的知名公司提起的诉讼——意在表明加密基本上是法外之地。这不仅仅是SEC的错，还有国会在超过十年的时间里对加密法规视而不见，现在又因为党派僵局而受到阻碍。“我不知道[SEC]为什么会做他们做的事。但现在规则是无法回头的，”耶鲁法学院博士生、一篇有影响力的加密法律论文的联合作者博·J·鲍曼在接受Crypto采访时说。“在某种意义上，整件事都是恶意的。如果执法行动是非法的，制定规则就更加明显是如此。”“国会应该制定新的立法以避免法律陷阱，但目前还不清楚他们是否会这样做，”鲍曼补充道。就盖瑟勒而言，他直接表示认为，除了比特币之外，他不认为加密需要特定的立法或指导，因为他认为一切加密资产都像证券一样。尽管SEC取得了法律胜利，但它也遭受了许多法庭败诉。尚不清楚罗宾汉是否会真正被起诉，如果被起诉，是否会像Coinbase和Consensys一样发起自己的法律反击。如果这里有什么好处的话，那就是，在多年试图独吞整个加密蛋糕之后，盖瑟勒的SEC可能已经咬下了比它承受得起的更多东西。罗宾汉的股价在今天盘前交易中下跌，但随后反弹，部分表明市场并不认真对待这一行动，至少在实质上是这样。毕竟，即使SEC取得胜利，很难想象阻止人们交易恒星币（XLM）或狗狗币（DOGE）会带来实质性的好处。