根据最新的市场观察，稳定币流入的潜在放缓以及美国国债收益率曲线的 “去反转” 可能会培育比特币的下行波动。一位观察人士表示，美国大选之前，风险资产的下跌可能会得到良好支撑。尽管加密社区继续关注美国上市现货比特币（BTC）交易所交易基金（ETF）的日常流入情况，但一些市场观察人士正在关注稳定币以及美国政府债券市场上的种种花招。

市场观察人士 Thielen 在接受 Crypto 采访时表示：“稳定币流入一直是加密市场的支柱。虽然大多数人关注 ETF 的流入情况，但稳定币的流入情况更具有意义，它一直保持着加密货币价格的高位。” 他补充道：“如果稳定币流入放缓，我们可能会看到一个实质性的调整。”

多年来，稳定币，即价值与美元等外部参考价值挂钩的代币，被广泛用于资助加密货币的购买和衍生品交易。因此，稳定币的供应被广泛视为资金净流入加密市场的代理。自 1 月 11 日美国上市现货 ETF 开始交易以来，排名前两位的稳定币泰达币（USDT）和美元币（USDC）的市值总额已增加了 256 亿美元，达到了创纪录的 1438 亿美元。与此同时，根据 10x Research 跟踪的数据，这些 ETF 已经吸引了超过 120 亿美元的资金。

另一个潜在的下行波动来源可能是美国国债收益率曲线的 “去反转”，这是 Marex Solutions 数字资产联席主管 Ilan Solot 的观点。他指出，这种情况不利于风险资产，起初可能会对加密市场产生影响。

另一位来自英国对冲基金 AWR Capital 的合伙人 Phillip Gillespie 表示，只要美联储继续通过隔夜逆回购（RRP）协议设施支持系统，风险资产将找到脚下。隔夜 RRP 是美联储从货币市场中移除过剩现金的工具。自去年初以来，RRP 资金一直被耗尽，这意味着曾经处于休眠状态的现金正在得到重新配置，从而支持金融市场的风险承担。

总的来说，随着美国大选的临近，风险资产和加密货币在地缘政治升级或收益率上升等方面可能会出现震荡，但总体上应该会得到良好的支持。