自传统金融涌入加密货币领域，以及国际监管差异的出现，对于稳定币发行者如Tether和Circle来说，这引发了截然不同的回应。Circle谴责美国立法者的不作为，并希望在全球加密规则上实现更大的一致性。而更关注发展中国家的Tether则表示对于涉及加密货币的犯罪行为处理的缓慢进展感到沮丧。这引发了一个有趣的问题：在传统金融受规则约束的系统日益与加密经济融为一体的情况下，作为美元稳定币的最大发行者的Tether和Circle将会如何发展和扩张？至今，这些加密货币强大的参与者已经走上了不同的道路。自称为符合合规的Circle与许多监管机构呼吁全球协调。而Tether则采取了一种积极的、反应灵活的方法，特别是在打击犯罪方面，可以灵活地适应各国的差异。Circle的全球政策负责人兼首席战略官丹特·迪斯帕特在一次访谈中表示：“稳定币的规则应该是协调一致的，而不是分裂的。美国政策的不作为实际上是存在的差距，其他国家正在立法来填补这一差距。所以我们应该预期的趋势是：随着更多国家设立壁垒并制定有利于本国优势的规则，行业将会分裂。”数字资产交易的旅行规则的实施创造了一个标准，即可以捍卫加密货币的端点，迪斯帕特说。“现在，想象一下，如果对稳定币也实施了立法，其中稳定币所参照的货币将为金融诚信、金融犯罪、合规以及许多其他标准设定了一个期望的底线，”他说到。而Tether并不为美国客户提供服务，也没有意向这样做，它将稳定币市场视为欧元美元市场——在美国以外持有的美元存款，因此不受美国监管。它将未来视为新兴市场和未银行化国家，并正在制定自己的执法合作方法。公司可以声称美国法律机构对其无权管辖，但首席执行官保罗·阿尔多伊诺在一次访谈中表示，这样做是愚蠢的。事实上，Tether自愿与美国当局如联邦调查局（FBI）和司法部（DOJ），以及全球约40个执法部门合作，他说：“我认为财政部应该以一种积极的方式与稳定币合作。我们有像Chainalysis这样的工具来跟踪二级市场上发生的任何事情。顺便说一句，没有法律规定稳定币发行者对二级市场负责。但我认为我们有责任监督它们一样。”试图以迅速、积极的方式处理犯罪行为是一种令人沮丧的来源，阿尔多伊诺说，因为执法机构必须找到一位法官，而法官将需要六个月时间作出裁决，而那时资金早已消失。他说：“如果司法部想要冻结某些资产，他们可以联系我们。通过精准的手段，我们可以冻结资产。但财政部将某些事情列入OFAC SDN名单后，一分钟之后就消失了。他们应该来找我们，告诉我们，‘看，我们正在调查这些人，我们计划对这些人进行制裁，我们能否在公开宣布之前先冻结它们，这样至少我们可以锁定资金。’”OFAC是财政部的外国资产控制办公室，SDN代表特别指定的国民。这两家公司都经历了许多波折。多年来一直有关于最大稳定币Tether（USDT）诚信的讨论，其当前市值为1070亿美元。而与美国银行系统有着联系的Circle的USDC市值是Tether的三分之一，在2023年硅谷银行倒闭期间，它的稳定性看起来曾相当不稳定。在Terra的UST稳定币以及其支撑货币Luna崩盘之前，Circle对传统金融价值的吸引力与Tether对加密货币的积极、灵活的处理方式在其对此事件的反思中得以体现。在Terra崩溃之前，阿尔多伊诺表示，他认为这个项目是一个“糟糕的主意”。他说，他的谴责遭到了嘲笑：显然，他会对算法稳定币持负面态度，因为这是一个竞争对手，可能会夺走Tether的部分市场份额。他说：“当然，Terra Luna发生了，Tether受到了很大的压力，人们说他们会将我们做空，并导致银行挤兑。”他说：“但我们设法在48小时内赎回了70亿美元，20多天内赎回了200多亿美元。”Circle的迪斯帕特则对加密货币可避免的“乌龙球”以及它是如何在一个相对年轻的行业中获得如此“不光彩的记录”感到遗憾。他说：“如果你遵守电子货币规则或货币传输规则，比如在美国是一个基于州的制度，你就会保护本金，例如在Terra Luna的情况下，人们就不会破产。”