JPMorgan表示，Lido在质押以太币的份额持续下降，降低了人们对于集中化的担忧。报告指出，这提高了以太币不会被指定为证券的可能性。报告还指出，在足够去中心化的网络中，代币不再被视为证券。

JPMorgan的分析报告指出：“Lido在质押以太币方面的份额已经从一年前的大约三分之一降至目前的大约四分之一。”由Nikolaos Panigirtzoglou领导的分析师团队撰写了这份报告。

分析师们写道，去年六月发布的Hinman文件“揭示了网络去中心化在美国证券交易委员会对数字代币是否应被分类为证券的思考中扮演的角色”。

JPMorgan指出，证券交易委员会的官员曾经承认“在足够去中心化的网络上的代币不再被视为证券，因为在Howey意义上不存在控制群体。”

Howey测试涉及美国最高法院的一个案例，用于确定交易是否符合投资合同的资格。如果交易被认为是投资合同，就被归类为证券。

报告还补充说，最近的Dencun升级应该“帮助以太坊增加对替代第一层区块链的主导地位，并重新夺回由于之前的可扩展性问题而失去的市场份额。”

这种对以太坊的肯定态度和对加密货币市场的深度洞察力值得我们关注。随着加密货币市场的不断发展，监管机构对于去中心化网络和数字代币的态度将对市场格局产生深远影响。同时，以太坊作为重要的区块链平台，其未来发展对于整个加密货币行业也具有重要意义。我们期待着看到以太坊在未来的发展中继续发挥重要作用，并为整个市场带来更多创新和进步。