尽管大多数投资者熟悉根深蒂固的平台经济商业模式，但区块链技术已经为新的商业模式——所谓的协议经济，带来了全新的可能性。区块链作为一个安全的数字账本，记录新活动并收取费用，而无需中介，同时遵守其协议（规定了流程工作方式的规则）。这种变革意味着数字稀缺性和所有权可以通过软件和代码而不是组织和个人来执行。

然而，并非所有区块链都以相同的方式运作。比特币网络是一种特定应用的区块链，它本质上只记录钱包地址和比特币数量，但这一点做得非常出色。它是安全的、透明的和无需许可的。而以太坊则是一种通用的区块链。它的编程语言以及自执行智能合约的引入，允许更复杂的“如果-那么”活动。这一创新将区块链从简单的分布式分类账转变为强大的全球虚拟计算机。这些虚拟机使开发人员能够在各个领域创建全面的应用，从市场和金融工具到社交网络，甚至其他区块链。

以太坊强大的安全层和更广泛的功能为在其基础层构建新的数字原生经济铺平了道路。在这种生态系统中，代币不仅仅是货币，而且是网络激励结构的重要组成部分，鼓励在去中心化系统内进行协调和保持完整性。持有以太坊的以太币（ETH）不仅仅意味着交易实用性，还代表了对以太坊网络的所有权份额，提供与生态系统增长相一致的参与和经济利益。此外，以太坊网络的基本面可以以与非数字化公司类似的方式进行分析，这有助于确定ETH的价值。

以太坊的协议经济目前拥有超过1.15亿的代币持有者，过去四年的年增长率达两位数。上个月，活跃用户数同比增长25%，目前达到610万。如果将以太坊二层（在以太坊之上构建的区块链）的用户纳入在内，用户基数将超过1000万。总锁定价值（存储在以太坊DeFi智能合约中的资本金额）上升至超过500亿美元。然而，这个数字远远低估了链所保护的总经济价值，估计为7400亿美元。此外，尽管以太坊的开发者数量同比下降，但大部分减少是由于新的兼职开发人员，而生态系统中已建立的开发人员基数继续增长。

以太坊的财务状况同样强劲，截至今年以来，总费用和总利润均同比增长三位数，过去12个月的收入达27亿美元。此外，该网络具有约85%的毛利润，并且即使考虑非现金代币激励，其净利润率也达到25%。

那么，如何获得这一突破性技术资产以及以这一链上建立的7400亿美元价值的曝光呢？假设协议的代币经济设计具有允许捕获网络价值的机制，那么就有理由持有这种代币。当以太坊生态系统中的任何经济活动发生时，会产生费用（收入）。其中一部分费用用于支付网络的安全成本（成本），而其余部分则通过战略性的购买和销毁机制支持代币价值（类似于股份回购）。这种方法突显了协议经济相对于传统平台经济的优势。投资者和用户现在不仅可以购买建立网络的平台的公司股票，而且可以直接持有他们的网络成功的直接股份。

问答环节中，David Lawant指出，以太坊的编程语言设计具有高表现力，可以创建各种应用。他指出，加密对许多主要行业的潜在影响已经显而易见。以去中心化金融（DeFi）为例，它提供了一种新颖的方法来开发和利用金融服务，减少对中央中介的依赖。DeFi平台可以提供包括交易、借贷和基本资产管理功能在内的广泛服务。此外，数字所有权的演变使非同质化代币（NFT）生态系统在最近几年蓬勃发展。该生态系统允许代表所有权的代币（从艺术品到音乐会门票）更流畅地融入数字化生活。

另外，其他蓬勃发展的重要领域包括去中心化社交网络，用户可以在这里施加比传统模式更大的影响力，以及游戏，可以通过整合加密元素，显著扩展其设计可能性。此外，人工智能可能很快需要在透明且不可更改的账本中对人类生成的内容进行安全和可验证的记录，而这一功能正是区块链技术所擅长的。

总的来说，以太坊的协议经济为投资者和用户提供了更多的机会和灵活性，而以太坊的转型也为其持有者创造了更多的价值。