根据一位分析师的观点，比特币期货合约的次月和当月合约价差可以揭示市场中的投机程度。芝加哥商品交易所(CME)上的超过1000美元的价差标志着先前的牛市顶点。最近，这一价差扩大到1000美元以上。
投机狂热，或者说是由非理性狂喜和贪婪所特征的强烈投机期，是即将到来的市场顶点的一个臭名昭著的迹象。
然而，跟踪比特币(BTC)市场上的投机狂热迹象需要获取和理解像永续资金费率和社会趋势这样复杂指标的数据。但还有另一种更为直接的方式：追踪主要交易所如芝加哥商品交易所和Deribit上的次月和当月期货合约价格之间的价差或差异。
“当月合约”是距离当前日期最近的到期日。两个月后到期的合约被称为次月合约。
期货期限结构通常是向上倾斜的，因为到期时间较长的合约以溢价交易于短期合约。也就是说，当价差变得过大时，这是投机情绪的一个良好指标，加密金融平台BloFin的期权交易和研究负责人格里芬·奥登表示。
“通常情况下，次月合约和当月合约之间的价差较大时，投资者的投机情绪较高，他们愿意支付更高的成本来持有多头头寸，”奥登告诉Crypto，“你可以从Deribit的期限结构中找到线索。”
CME标准期货合约也适用相同规律，每份合约规模为5 BTC，被视为机构活动的代理。
2021年2月底和2021年10月中旬，CME上列出的次月和当月合约价差扩大到1000美元以上，预示着投机狂热并预示着牛市顶点将在几周后到来。换句话说，更大的价差是牛市处于最后阶段的迹象。
我们本月初也看到了类似的1000美元以上的价差激增，这对比特币持有者来说需要谨慎。俗话说，一次是偶然，两次是巧合，三次就成了规律。
根据Crypto数据，比特币当时的交易价格为67290美元，比周三低于61000美元的价位上涨了10%。这一加密货币在2021年3月14日曾创下73798美元的创纪录高点。
由于专业知识限制，本文仅供参考，并不构成投资建议。