尽管有关现货比特币交易所交易基金（ETF）的报道令人热切期待，以及之前比特币期货ETF的报道，但没有人谈论到了房间里的大象。这些基金在给人一种投资前沿的印象的同时，实际上是一种收取费用的简单途径，同时也使我们更难拥有比特币（BTC），因为华尔街正在设法应对去中心化金融（DeFi）带来的不断增长的威胁。事实上，最近一份研究报告显示，将近三分之一（32%）的美国人使用了DeFi平台。此外，中国和印度各约四分之一的人口也使用了DeFi平台。鉴于从年初以来总锁定价值（TVL）和DeFi交易量的增长，这些数字可能会更高。这种对于现货比特币ETF的质疑并非新鲜事，而且一些人甚至认为这违反了中本聪（而非克雷格·赖特）编写比特币白皮书并创建第一个加密货币的初衷。然而，大多数人忽略了一个简单的事实：华尔街需要比特币，比比特币需要华尔街。

现货比特币ETF是大型金融公司承认他们害怕数字货币可能对其商业模式产生影响的一种表现，就像国家害怕非主权货币可能给全球经济带来的权力和控制损失一样，并且现在正在迅速采用央行数字货币（CBDC）来应对他们感知到的不断增长的威胁。金融公司此前“试图扼杀加密货币并失败了”。例如，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙最近将比特币比作吸烟，称其充斥着欺诈，他永远不会购买比特币，但他会捍卫你购买的权利——他甚至预测比特币将达到100万美元。这是对今年早些时候将其比作宠物石头的戏剧性转变，他还在国会山作证说，如果他在政府中，他会“关闭它”。

这种做作的姿态的原因有两个方面：一方面，戴蒙和他的同行经历了上世纪80年代股票市场的初始数字化，并理解正在进行的转变的重要性。他们希望尽可能将目标推迟到未来，以保持他们忠诚的（年长的）客户团队。另一方面，银行高管们也知道，在用开放协议取代中心化公司的过渡中可以赚取相当可观的利润，并希望在尽可能长的时间内获利。金融公司正在尽一切努力来推迟不可避免的事情，同时也在挤取他们的客户在年轻一代转向更好、成本更低、更即时地满足他们需求的平台之前的最后一滴血。

如果个人能够自行保管自己的资产，那么将会消失大量的费用，同时持有者也可以完全控制资产的使用方式。逐渐地，通过加密货币，人们可以获得各种服务，这些服务直到现在都只由金融机构提供。资产管理公司购买比特币的规模以及减少在交易所的供应已经超出了最狂野的预期，ETF发行者已经把目标对准了ETH。如果你认为他们会止步于此，要记住所有持有类似于Grayscale的GBTC信托的加密资产的各种信托，之前都是按照相似的结构。当纳斯达克在1971年推出时，许多人忽视了这个交易场所的潜力。到1991年，它占据了美国近一半的所有股票交易量。它现在是世界上第二大交易所，仅次于纽约证券交易所，全球大多数交易所要么关闭了开放式交易场所，要么将其维持在生存状态。戴蒙在1982年作为股票经纪人开始了他的金融职业，继承了他父亲和祖父的遗志。他此前曾谈到金融科技初创公司对华尔街的侵蚀；他也很可能清楚地记得纳斯达克的推出和纽约证券交易所随后通过1984年启动的SuperDOT（纽约证券交易所的电子路由改革）的数字化带来的创新和随之而来的动荡。只不过这一次，这些进步的好处是可以让更多人受益，而不仅仅是少数人。

50年前，大多数地板交易员可能从未预见到最终的结局。这一次，戴蒙和其他老一辈的人看到了更低的费用、更多的机会和更大的控制力，并且肯定记得他们职业生涯开始时发生的事情。他们已经明白了我们所走的道路，任何含糊其辞都不能改变这一事实。