两位民主党参议员杰克·里德（D-R.I.）和拉方莎·巴特勒（D-CA）敦促证券交易委员会（SEC）阻止进一步发行加密货币交易所交易产品（ETPs），以保护零售投资者免受与经纪人披露不足和主要加密货币流动性不足相关的风险。他们指出，根据金融业监管局（FINRA）的调查，70%的经纪人与零售投资者的沟通违反了公平披露规则，存在虚假将加密货币与现金等同的情况，以及对加密货币风险的误导性解释。这些严重的缺陷引起了人们对经纪人和顾问可能就比特币ETP向零售投资者提供不完整和欺骗性信息的重大关注。

两位参议员还辩称，通过将比特币交易所交易基金命名为此类名称，“模糊了有关这些投资的重要特征”。他们在信中写道，零售投资者应该被告知这些ETP与他们可能有的更常见基金有何不同，比特币不受1940年投资公司法案的相同保护。两位立法者还表示，他们认为比特币（BTC）—他们称之为最成熟和受到审查的加密货币—正在显示出弱点，其他加密货币则更容易受到不当行为的影响。他们写道：“我们不认为其他加密货币表现出足够的交易量或诚信来支持相关的ETP。”他们还表示，零售投资者可能面临巨大风险，因为这些ETP的价格特别容易受到操纵或其他欺诈手段的影响。

而在这之后，Coinbase首席法律官保罗·格雷瓦尔发表文章反驳了这些说法，指出以太坊（ETH）的交易量比许多标普500指数股票都要高。格雷瓦尔强调说：“ETH的现货市场深度和流动性很强，只有一只标普500股票的调整买卖价差更低。”他还表示，Coinbase已在致SEC的27页评论函中回应了参议员们的关切。最后，他总结道：“加密货币是更新我们金融系统的重要基石，造福所有人。”

作为专业的研究员，我认为两位民主党参议员的担忧并非毫无道理。加密货币市场的流动性和披露问题的确存在，而这也是监管机构需要认真对待的问题。然而，Coinbase首席法律官的观点同样值得重视，加密货币作为金融系统的一部分，确实具有现代化的重要性。因此，监管机构在保护投资者的同时，也需要审慎考虑如何推动金融科技的发展，以促进金融体系的创新和进步。在这一过程中，充分的信息披露和监管的有效性是至关重要的，以平衡风险和创新之间的关系。希望未来监管机构能够在这一问题上找到更加全面和有效的解决方案，为投资者和市场的发展创造更加健康和稳定的环境。