投资银行Raymond James最新将加密货币交易所Coinbase（COIN）的股票评级从表现不佳调升至市场表现，此前，境内比特币ETF流入对加密货币估值产生了积极影响。尽管Raymond James表示对Coinbase的长期偏见仍然存在，但该公司承认低估了现货ETF流入对加密货币，特别是比特币估值的影响。尽管升级了股票评级，该公司仍然保持谨慎态度。“我们仍然对该公司的长期盈利前景抱有重大疑虑，认为其客户提供的基本上是商品化的服务，加密货币估值的长期盈利前景似乎主要是基于‘愚蠢的大众理论’而不是内在价值，并存在着重大的监管风险。”分析师们写道。他们还指出：“我们认为，加密货币的持续上涨越久，竞争对手以颠覆性定价策略攻击Coinbase的可能性就越大。”Raymond James的报告补充道，直到ETF流入减少或逆转，股票的正面势头可能会持续。

上周，华尔街投资银行高盛放弃了对Coinbase股票的悲观立场，将其评级从卖出调升至中性，理由是加密货币价格上涨和零售投资的增加。

作为专业加密货币研究员，我认为加密货币市场的变化受多方面因素影响。现货ETF流入对加密货币估值产生了积极影响，使得投资者对Coinbase股票的态度发生了积极的转变。然而，我们也必须认识到，加密货币市场的波动性很大，存在着重大的监管风险和竞争风险。在这样的背景下，投资者需要保持理性，审慎对待市场变化，不可盲目跟风。同时，监管部门也需要加强对加密货币市场的监管，保护投资者利益，维护市场稳定。我对美国金融市场的发展充满信心，相信在监管部门和行业的共同努力下，加密货币市场会迎来更加健康和稳定的发展。