根据最新的研究报告显示，比特币的波动性是黄金的3.7倍。如果加密货币与黄金在风险资本方面相匹配，这意味着比特币的价格应达到45000美元。目前，现货比特币ETF的净流入约为90亿美元。根据摩根大通的研究报告指出，如果比特币要在投资者组合中达到黄金的配置比例，其市值应该达到3.3万亿美元，这意味着其价格将翻倍以上。然而，由于加密货币的风险和波动性增加，这种情况可能不会发生。报告称，考虑到比特币的波动性大约是黄金波动性的3.7倍，大多数投资者在跨资产配置时会考虑风险和波动性，因此预期比特币在名义金额上能够与黄金相匹配是不现实的。

摩根大通表示，如果比特币要在“风险资本方面”与黄金相匹配，暗示的配置比例将下降到0.9万亿美元，意味着比特币的价格将达到45000美元，明显低于目前约为67400美元的水平。“目前的价格为66,000美元，根据风险调整后的波动性，投资者组合中对比特币的隐含配置已经超过黄金。”摩根大通的分析人士在周四写道。根据波动率比例3.7，估算比特币ETF市场的潜在规模约为620亿美元。目前现货比特币ETF的净流入约为90亿美元，其中部分资金可能是从现有产品旋转转移而来。报告补充道：“这是现货比特币ETF潜在规模的一个切实目标，可能在两到三年内实现，尽管其中大部分暗含的净流入可能代表持续将资金从现有工具和场所转移到ETFs。” 摩根大通的研究报告指出，比特币的价格可能会在减半炒作消退后滑落至42000美元。从风险和波动性的角度看，比特币与黄金进行类比是有道理的，然而，加密货币市场的未来发展还充满变数，投资者需保持谨慎态度。