Bitcoin继续按照纳斯达克100指数和标普500指数之间的比率运动。这种持续的正相关关系表明，资金流入加密货币这一新兴技术与对科技股相对于更广泛的股票市场的乐观前景有关。这次比特币的牛市在几个方面都很突出。首先，正如彭博社的乔·韦斯坦索在周三的通讯中所解释的，加密社区关注的是市场流动，而不是有关去中心化金融或Web3将如何改变传统金融的叙事。这次涨势突出的另一个因素是，尽管美元和国债收益率表现强劲，但价格仍大幅上涨，与2020-21年相反，那时美元和国债收益率均出现下滑。然而，有一点仍然保持不变。与以往的牛市一样，最新的涨势伴随着对华尔街科技股的乐观情绪，表现为科技密集型纳斯达克100指数与更广泛的标普500指数之间的比率上涨，即NDX-SPX比率。自2017年初以来，比特币和这一比率一直在牛市和熊市中同步运动，而在比特币创下纪录高位几周之前，这一比率创下了历史新高。比特币本周上涨至超过69,000美元的历史新高，是在纳斯达克100指数与标普500指数比率在1月下旬创下新的历史高位3.6之后发生的。这个模式与2020-21年的情况相似。下图清晰显示了这种正相关关系，这表明资金流入加密货币这一新兴技术至少在一定程度上取决于或反映了对科技股市场前景的乐观情绪。根据图表平台TradingView的数据，截至目前，比特币与NDX-SPX比率的52周相关系数超过0.60。自2017年初以来，相关系数一直大多呈正相关。正相关表明这两个变量的运动方向相同。需要注意的是，BTC在2021年底与NDX-SPX比率同时达到顶峰。随后的几个月，两者进入熊市，并最终在2022年12月触底。这意味着寻找比特币未来路径迹象的交易者可能需要密切关注NDX-SPX比率。科技股的相对弱势可能会对比特币和更广泛的加密货币市场产生压力。加密市场的共识是，比特币即将到来的减半供应减少以及现货交易所交易基金（ETF）的增加需求将使加密货币走向150,000美元甚至更高。