根据S＆P Global最近的一份报告，他们对以太坊存在的集中风险提出了警告，因为随着Ether在预期中可能出现的以太坊交易所交易基金（ETF）的推动下，其价格出现了上涨。S＆P的分析师们在周二发布的一份报告中写道：“美国的现货以太ETF可能会包含权益证明（staking），并可能变得足够大，从而改变以太坊网络中的验证者集中情况，无论是好是坏，因此了解ETF发行者的选择将如何带来集中风险至关重要。” S＆P是对的：所有加密货币都存在着集中或中心化的风险。传统金融（TradFi）分析师再次讨论这个问题表明了加密货币在ETF后受到了多少机构的兴趣，而这也是摩根士丹利此前曾提出过的问题。

Lido是最大的以太坊验证者，持有将近33%的权益，Coinbase持有15%，这可能构成潜在的集中风险，但美国可能出现的以太权益证明ETF可能通过选择机构托管人并在多个实体间分散权益来减少这种风险，S＆P的分析师在报告中写道。

那么，以太坊到底有多中心化或集中？一个衡量标准是“中本聪系数”，这是由Balaji Srinivasan和Leland Lee首次提出的，通过计算控制链条所需的节点数来衡量区块链的去中心化程度。数字越高，去中心化程度越好。

目前，以太坊的中本聪系数为2，这表明存在严重的集中风险或中心化风险。

而像Aptos、Avalanche或Polkadot等网络的数字要高得多，表明其去中心化程度更高，但是这些协议并未被考虑为ETF的备选，因为美国证券交易委员会（SEC）声称它们是证券。

以太坊的去中心化困境在某些方面有所改善，但在其他方面的改善速度缓慢且停滞不前。例如，以太坊最流行的执行客户端Geth控制着超过60%的执行客户端市场，这是根据Clientdiversity.org的数据统计得出的。Geth代表“Go Ethereum”，主要由以太坊基金会开发和维护，以太坊基金会是支持以太坊发展的主要非营利机构。Geth用于处理交易、部署和执行智能合约。

尽管Geth控制的市场份额从过去的约80%下降到现在的60%左右，但这仍然是一个问题，因为它仍然拥有绝对多数。

与此同时，另一个竞争对手客户端Prysm控制着约40%的共识客户端市场。

正如Crypto在一月份报道的那样，以太坊的Nethermind客户端软件出现了漏洞，导致8%的验证者中断（现在占比17%），这引发了人们对如果同样的事情发生在Geth身上会出现什么情况的担忧。

这些数字正在改善。也许是对可能的ETF机构兴趣的期待将加速这一过程。