MATIC，作为2021年牛市中表现优异的代币，已在过去12个月失去了市场青睐，明显表现不及BTC、ETH和竞争对手的Layer-2代币ARB、OPT、IMX和SKL。Polygon的zkEVM和其他零知识Rollups频繁发布欺诈证明，因此不会因以太坊的Dencun升级而受益于较低的交易数据成本，Arca的Katie Talati表示。在持续的加密货币牛市开始时，MATIC被高估了，SwissOne Capital表示其他代币正在迎头赶上。Polygon生态系统的本土代币MATIC在2021年牛市中备受市场青睐，但已经失去了加密货币交易者的青睐。根据Crypto Indices的数据，该加密货币在12个月内下跌了32%，明显表现不及IMX、OP和SKL等竞争对手的Layer-2代币，后者的涨幅分别为216%、46%和50%。存在不到一年的Arbitrum的ARB在六个月内的涨幅比MATIC更显著。按市值计算排名最高的比特币（BTC）在一年内翻了一番，达到了51700美元，而更广泛的市场指数Crypto 20指数上涨了70%。MATIC的糟糕表现与2021年形成鲜明对比，当时即使在牛市的修正阶段，该代币也取得了市场领先的三位数价格涨幅。Polygon的生态系统包括Polygon PoS和Polygon zkEVM。前者使用Plasma框架和PoS共识机制在以太坊主网旁边运行一个侧链。zkEVM采用ZK-rollup技术，在以太坊主链之外捆绑和处理交易。Arbitrum和Optimism是其他流行的以太坊扩容解决方案，采用Rollup技术。投资者对该代币缺乏兴趣可能有几个原因，其中包括Polygon zkEVM确保交易有效性的方式，这使其在从以太坊即将到来的Dencun升级中受到了Optimism和Arbitrum的不利影响。Arca数字资产管理公司研究总监Katie Talati表示。以太坊的Dencun升级计划于3月12日推出一个新类型的交易，称为blob，将大的固定大小的数据块附加到常规交易中。与调用数据或永久用于存储交易细节的内存不同，携带blob的交易仅包括对blob数据的参考哈希，该数据存储在链下，并在三周左右后变得无法访问。换句话说，blob将通过将大数据包传递给接收者而不拥堵主网来降低交易成本并提高效率。这次升级对使用Rollup技术的Arbitrum、Optimism和Polygon zkEVM等Layer-2扩容解决方案特别有利。Rollup将交易捆绑在一起，在链下处理，然后将数据提交给以太坊主链进行验证。然而，主链经常面临拥堵，这会提高向主链提交数据的成本。升级后，Rollup可以使用blob存储其交易数据，从而释放出主网空间，以较低的成本处理更多的交易。尽管如此，Polygon zkEVM的运作原则是“有罪直到证明无罪”。Rollup运营商必须提供有效性证明才能完成以太坊上的交易。这种资源密集型的任务将在Dencun升级后继续增加总体交易成本。另一方面，Optimistic Rollup遵循“无罪直到被证明有罪”的原则，并且只有在交易受到质疑时才必须提供欺诈证明标志。因此，它们有望从Dencun升级后预期的交易成本下降中受益。“即将到来的以太坊Dencun升级将降低Layer-2向以太坊主网发布数据的成本。尽管Polygon将从升级中受益，但Arbitrum和Optimism等使用乐观Rollup的其他Layer-2将获得更显著的成本减少，这导致这些Layer-2出现了上涨，” Talati在接受Crypto采访时表示。“乐观Rollup的大部分成本来自向以太坊发布交易数据（这是Dencun将会减少的），但它们几乎不发布欺诈证明。另一方面，ZK-Rollup更频繁地发布欺诈证明，因此不会从更低的交易数据成本中受益，” Talati解释道。前Polygon总裁Ryan Wyatt决定加入Optimism可能是MATIC未出现显著上涨的另一个原因。“MATIC表现不佳的第二个原因是，Polygon的前总裁Ryan Wyatt去年离职，加入Optimism担任商业发展负责人。许多人认为Wyatt负责Polygon的重大合作伙伴关系，他的离职对Polygon的增长努力造成了重大打击，” Talati说。DefiLama跟踪的数据显示，Arbitrum是第四大链，24小时交易量为4.2亿美元。Polygon PoS排名第六，交易量为1.79亿美元，而Optimism为1.33亿美元。Arbitrum还是资产锁定价值30亿美元的领先Rollup。Optimism是第二大，锁定总价值8.84亿美元，而Polygon zkEVM排名第12，锁定总价值为1470万美元。“MATIC最艰难的竞争对手是Arbitrum（ARB），不幸的是，对于MATIC来说，Arbitrum是交易者的首选区块链，”瑞士万财首席投资官Kenny Hearn在一封电子邮件中说，并补充说，Arbitrum正在引领DeFi交易量的激增。根据赫恩的说法，MATIC在当前加密市场上涨趋势开始时被高估了，其他Layer-2代币正在迎头赶上。“通过观察数字，人们很容易发现相对估值的堆叠。每条链上前十个应用的TVL总计ARB为19亿美元，MATIC为8亿美元。然后，比较它们的全面稀释估值（FDV）分别为200亿美元和100亿美元，相对估值更有意义，” Hearn指出。“在比较代币经济学时，ARB和OPT仍在通过本地代币解锁奖励持有者，不管喜欢与否，这可以减少交易所上的代币供应，同时奖励流动性挖矿/TVL贡献者，” Kenny补充说。