近期，以太坊上的去中心化金融（DeFi）迎来了一股新的热潮，这得益于一种新型加密资产的出现——“流动再质押代币”（LRT）。LRT是建立在EigenLayer上的，它是一种“再质押”协议，可以让网络利用以太坊的安全系统。涌入Ether.Fi和Puffer等流动再质押协议的资金已超过20亿美元，这些协议允许用户通过LRT主动交易EigenLayer的存款。一些专家警告称，再质押存在风险，而流动再质押平台提供的“点数”激励则存在高度投机性。尽管如此，EigenLayer的增长主要归功于Ether.Fi、Puffer和Swell等“流动再质押协议”，它们试图简化用户的再质押流程。这些协议在用户和EigenLayer之间充当中间人的角色，通过“再质押”用户的存款，并交换出新生成的LRT，使用户可以在其存款被用于再质押的同时继续交易。LRT代表用户的EigenLayer存款，意味着它们可以积累质押利息，并可以交换回其基础价值。此外，LRT还可以用于DeFi，用户可以借出和借入它们，从而获得更大的收益。然而，流动再质押平台的真正吸引力在于“点数”，这种奖励可能使用户有资格获得未来的代币空投。尽管点数的货币价值模糊不清，但它们已经催生了一整套额外的平台，如Pendle，该平台允许用户通过交易策略最大化点数，这些策略通常涉及高杠杆。流动再质押的高收益和风险交易策略让人不禁联想到2021年的“挖矿收益”和对高回报的追逐，这导致了DeFi的繁荣与崩溃。尽管一些专家对流动再质押存在风险持谨慎态度，但支持者坚称，超越炒作的确存在真正的内在价值。流动再质押是在以太坊质押行业两年多增长的基础上发展而来的。以太坊由超过90万个验证者运营，他们在全球各地锁定ETH代币以帮助维护链的安全。随着流动质押的兴起，以太坊的流动质押服务如Lido已经积累了超过250亿美元的存款。流动质押的类似趋势如今已经触及了EigenLayer，这是一种备受关注的以太坊协议，它引入了再质押机制。投资者已经开始利用EigenLayer来获取ETH的额外收益，即保护以太坊的利益，以及额外的再质押利息，以保护所谓的“主动验证服务”。虽然流动再质押的存款已经激增，但随之而来的风险也在增加。与此同时，流动再质押的风险也在增加。一方面，涉及到复杂的协议层叠系统时，可能会出现更多的漏洞。最大的风险在于涉及到错误或者使用有问题的软件连接网络时，可能会导致验证者因违反网络规则而受到财务处罚。此外，点数的发行通常不是在区块链上进行，而是由发行者直接跟踪。这意味着很难知道某一种点数的发行量，更难以辨别它们的价值。虽然流动再质押存在风险，但其支持者认为它有潜力支持应用程序和基础设施的发展，超越了狭隘的点数和游戏化投机的领域。