Ethena Labs最近宣布从PayPal Ventures、Franklin Templeton等投资者处融资1.4亿美元，此前还有Dragonfly、Arthur Hayes的Maelstrom等早期投资者。公司开放了其基于以太坊的USDe合成美元的公共访问权限，此前已从早期投资者那里吸引了超过2.2亿美元的存款。尽管Terra-Luna的崩溃让带收益的稳定币声名狼藉，Ethena的创始人在接受Crypto采访时指出了USDe的关键设计差异。Ethena Labs宣布从包括PayPal Ventures、资产管理公司Franklin Templeton在内的投资者那里筹集了1.4亿美元后，开放了其基于以太坊（ETH）的合成美元USDe的公开访问权限。此轮投资由之前的投资者Dragonfly和Maelstrom领投，BitMEX创始人Arthur Hayes的家族办公室也参与其中。富达投资母公司FMR的关联风险基金Avon Ventures以及主要交易所的风险基金包括Bybit、OKX、Deribit和Gemini也与PayPal和富兰克林泰普顿一起参与了此次投资。Ethena在7月还筹集了600万美元，使其风险投资总额达到2千万美元。尽管Ethena将其USDe代币称为合成美元，而非稳定币，但它仍在争夺1300亿美元稳定币市场的一部分。稳定币是以美元为代表的区块链资产，主要由美国国债和银行存款支持。它们已成为加密经济流动性和价值转移的重要组成部分，也日益成为发展中国家的资产避风港，比如阿根廷等国家具有脆弱的银行和法定货币。发行稳定币也可能非常有利可图，发行者可以从储备资产上获得利息，而这些利息无需转移给持有者。最大的稳定币发行者Tether在第四季度实现了28.5亿美元的利润。Ethena的USDe旨在为美国以外的投资者提供以美元计价的带收益储蓄工具，独立于传统金融系统和银行体系。USDe使用以太坊流动质押代币（如Lido的stETH）作为支撑资产，并将它们与衍生品交易所上等值的空头以太永续期货头寸配对，以保持“大致目标”1美元的价格，复制“现货套利”交易。空头是一种对价格下跌的押注方式。通过这种方式，两个头寸的变动使得以太价格的任何方向变化均得以抵消，形成了“三角套利”投资头寸。永续期货的抵押品得到了保障，并与Fireblocks、Copper和Bitgo等机构级托管方进行了结算。用户可以通过在Ethena协议上存入Tether（USDT）、USDC、DAI等稳定币来创建或铸造USDe代币。然后他们可以锁定或质押USDe以获得sUSDe并获得收益，收益来源于本地ETH质押收益和期货资金费率。在市场炽热时，这是一种有吸引力的投资。目前，sUSDe头寸平均每周支付27%的年化收益率给持有者。高稳定币收益率可能引起加密投资者的警惕，他们可能还记得2022年5月Terra-Luna算法稳定币的惊人崩溃。Ethena的sUSDe收益将始终取决于当前的市场环境。Ethena的USDe是一个复杂的、结构化的金融产品，而不是一个典型的稳定币，并且具有自己的一套风险。尽管Ethena不暴露于银行体系（有人可能还记得去年3月第二大稳定币USDC的主要存款合作伙伴硅谷银行破产的事件），但USDe暴露于合作方流动质押协议和衍生品交易所的交易对手风险。然而，该协议自去年起停止将USDe称为稳定币，并开始将其营销为“合成美元”，以避免混淆。尽管如此，据DefiLlama的数据显示，该协议开放早期投资者的存款访问权限后，已吸引了超过2.2亿美元的存款。“我相信在发布后它将很快超过10亿美元，”Arthur Hayes在一份声明中表示。“Ethena正在努力打破整个稳定币生态系统，很快将成为Tether的可信挑战者。”