美国证券交易委员会（SEC）对以太坊（ETH）交易所交易基金（ETF）并不感冒。昨日，SEC推迟了BlackRock的ETH ETF提案，该提案最初是在去年11月提出的，几个月前，这家资产管理公司出人意料地决定尝试推出现货比特币基金。SEC的报告指出：“委员会认为有必要延长规定期限，以便有足够时间考虑提案和其中提出的问题。”上周，该机构在推迟Fidelity以太坊基金时也使用了几乎相同的措辞。这一决定符合大多数市场分析师的预期。根据摩根大通（JPM）的一位分析师最近的报告，SEC批准以太坊ETF的可能性在5月之前不超过50%。彭博社资深ETF专家詹姆斯·赛夫特表示，未来几个月现货以太坊ETF提案的推迟很可能会“继续零星发生”。那么以太坊ETF上市需要发生什么？这种情况似乎比比特币ETF的情况更不明朗。多年来，SEC因担心潜在的市场操纵而犹豫批准比特币基金。全球领先的ETF发行者和最大的资产管理公司BlackRock是第一家设计交易所监控协议以安抚这些担忧的公司，其他11家ETF发行公司在寻求SEC批准时也做出了几项重大让步，比如以现金结算，而不是比特币。然而，最终是Grayscale的法庭胜利迫使SEC主席加里·根斯勒批准了基于比特币的金融产品。一位上诉法官批评了该机构早期批准基于期货的ETF但没有批准现货ETF的扭曲逻辑，并要求其重新评估其上市标准。或许令人振奋的是，ETH期货ETF已经上市。然而，在他的公开声明中，根斯勒表示，批准比特币ETF的决定“绝不应表明委员会愿意批准加密资产证券的上市标准”。SEC委员赫斯特·皮尔斯（Hester Peirce）告诉Coinage最近，SEC并不寻求就ETH ETF一事上法院判决，她表示SEC将“应用先例”做出决定。皮尔斯经常与她的委员会同事意见不一，并公开批评该机构针对加密公司和项目提出的许多法律诉讼。在根斯勒宣布比特币ETF之后，皮尔斯在一份严厉的公开声明中表示，该机构在一个“不必要但意义重大的长篇戏剧”中“浪费了十年的机会”，使得投资者无法获得炙手可热的产品，并“导致散户投资者采取效率更低的方式获取比特币”。尽管皮尔斯现在暗示SEC和根斯勒已经领会了教训，因此不会像比特币ETF申请者遭遇的情况一样“改变立场”，但她不愿“预测任何特定的”加密产品会发生什么。她在接受Coinage采访时指出，让ETF上市需要“大量工作”，“事实和情况”确实很重要。“国会并没有授权我们告诉人们某种特定的投资是否适合他们，”皮尔斯说道。比特币之所以更有望获得批准，是因为它是监管机构统一分类为大宗商品的唯一加密资产。根斯勒对以太坊提出了担忧，特别是在网络转向权益证明机制之后。“SEC针对加密交易所提供以太坊等权益证明区块链的权益证明服务的持续诉讼，至少在这些诉讼得到解决之前，使得现货以太坊ETF的批准变得更加具有挑战性，”摩根大通分析师尼古拉斯·帕尼格尔佐格卢写道。帕尼格尔佐格卢还指出，SEC在针对加密交易所Kraken、Coinbase或币安涉嫌证券法违规的诉讼中并未直接提到以太坊，这表明它实际上可能将加密货币分类为大宗商品。此外，如果SEC就ETH ETF展开争论，可能不得不应对商品期货交易委员会，后者也声称对以太坊拥有监管权限。所有这些都表明，ETH ETF是不可避免的，但前方仍有许多障碍。尽管SEC的拖延行动阻止了美国消费者获取安全、税收优惠的获得第二大加密货币的途径，但最终可能对ETH有利。皮尔斯多次表示，通过挑战比特币ETF，SEC间接地创造了对产品的“人为狂热”的需求。“国会并没有授权我们告诉人们某种特定的投资是否适合他们，”她说，“但我们滥用行政程序，阻止了我们不喜欢的投资产品向公众开放。”