独立调查记者克里斯·布鲁内特在Polymarket上做出了一项赌注，如果克劳丁·盖尔在年底前辞去哈佛大学校长职务，他将赢得价值1400美元的加密货币。然而，由于盖尔没有及时辞职，布鲁内特输掉了赌注。尽管如此，他仍希望通过在预测市场上交易来实现对自己工作的变现。虽然这样做的道德性并不十分清晰，但披露这一行为会更好，一位新闻教授表示。
作为记者，在预测市场上下注自己的报道可能并不构成内幕交易，一位证券律师表示。布鲁内特知道自己有一个重大新闻，因此他打赌这个故事会产生重大影响。这位独立调查记者在2023年12月曝光了前哈佛大学校长克劳丁·盖尔的剽窃历史以及她在前一年的数据捏造。对于许多记者来说，发布这样爆炸性的报道本身就是一种回报，但布鲁内特希望从他的发现中获利。上个月底，他来到了最大的预测市场平台Polymarket，进行了一项赌注。如果盖尔在年底前不再担任哈佛大学校长，他将赢得价值1400美元的加密货币。然而，盖尔并没有在2023年年底前辞去哈佛大学校长职务，而是在新年伊始的几天内辞职。虽然他的判断方向是正确的，但布鲁内特还是输了。
他在接受Crypto采访时表示：“我从来没有在预测市场上赚过钱。我亏了。这只是一种爱好，而不是我真正赚钱的地方。”“过去，当我写文章时，我经常做出明确的预测。但是我在预测市场上被骗了很多次，所以我现在非常谦卑。”尽管他自己承认，他是一名更优秀的记者而不是交易员，但布鲁内特表示，他仍希望通过进行交易来实现他的工作的变现。“我现在不在Polymarket上大举下注的唯一原因是我没有很多钱。所以我无法为在Polymarket上投入巨额资金提供合理的理由。”他告诉Crypto：“如果我拥有巨额资金，并且有关我的正在进行的调查的市场，我肯定会在那里下注。”
如果像布鲁内特一样，你足够大胆，写出可能导致逮捕和联邦指控的文章，或者导致学术界最有权势的人辞职，为什么不享受一些财务收益呢？毕竟，如果预测市场成为他们的拥护者所声称的最终真理的仲裁者，因为他们利用了群众的力量，让人们有机会付诸行动，那么他们需要一个开始的地方。还有一种观点认为，预测市场新闻与激进的做空者所做的并没有太大不同：使用类似于调查性新闻的过程来发现公司的弱点，做空，然后发布结果供市场消化。未来，基于预测市场的媒体甚至可以像《Slate Star Codex》的斯科特·亚历山大所写的那样，摆脱假新闻和点击量的问题。“在预测市场中，一旦你错了几次，交易员就会停止依赖你的报道，并且你会失去操纵市场的大部分能力，”他写道。
然而，布鲁内特心中仍挂念着这是否合乎道德。“我仍然有一个尚未解决的大问题，那就是在自己的报道结果中有个人利益，类似于内幕交易，或者在市场之前获悉信息，”他说道。一个记者能否在自己如此密切关注的事情上进行预测市场的赌注？盖尔或哈佛大学董事会是否可以在辞职前一天在Polymarket上交易呢？明尼苏达大学哈伯德新闻学院的媒体伦理和法律教授简·E·柯特利在接受Crypto的电子邮件采访时表示，她认为这一点令人不安，因为它“破坏了记者与公众的契约：独立行事，将公众利益放在首位。”柯特利提到了上世纪80年代福斯特·温恩斯的案例，他是《华尔街日报》的前记者，向一位股票经纪人透露了即将发布的可能会引起市场波动的“街头传闻”专栏的内容。柯特利说：“我认为从道德的角度来看，很难说温恩斯的行为符合新闻界的道德规范，”“他对自己所写的‘街头传闻’栏目的影响有个人经济利益，并且他没有向读者或雇主披露这一点。”至少，柯特利表示，下注自己报道结果的记者“应该对此做出透明处理，至少应该向记者的雇主（如果有的话）以及公众进行披露。”
对于自己的读者，布鲁内特非常清楚自己的做法。“我不相信‘公正的新闻报道’存在，这就是为什么我的Substack的标语是‘充满观点的调查性新闻’，”他在去年12月在X上发布的文章中写道，并披露了盖尔如果在2023年年底前被解雇，他将获得多少利润。“我坦率地表明我的偏见，”他继续说道。
那么，证券交易委员会（SEC）会怎么看呢？法律问题又是什么？这就更加复杂了。根据法院的观点，温恩斯违反了他对《华尔街日报》的保密责任，他和他的共谋者被判违反邮件和电报欺诈罪。法院认为，这些信息在发布之前仍然是保密的。（当时这确实引起了重大的第一修正案问题，柯特利曾经是监事委员会的一名主任，该委员会曾参与了一份关于这些问题的友情陈述书）。对于预测市场来说，情况就更加模糊了。“关于使用内幕信息在预测市场上进行下注是否构成美国法律下的内幕交易，目前没有明确的答案，”佛罗里达州数字资产律师约翰·蒙塔格在接受Crypto采访时表示。“这可能取决于预测市场是否被视为内幕交易法律范围内的‘证券’，以及进行预测市场下注的人是否掌握了重要的、非公开的信息，并且是否将其用于个人利益。”蒙塔格继续说道。蒙塔格表示，目前法律法规（15 U.S.C. § 78u-1）对涉及证券的内幕交易规定了民事处罚。但蒙塔格表示，尚不清楚预测市场是否被归类为该法律下的证券，因此是否属于美国证券交易委员会的监管范围（该委员会已经表示，大多数加密资产被视为证券）。如果是这样，使用内幕信息在预测市场上进行下注可能构成内幕交易。“我可以想象到这样一种情况，即SEC确立这样的市场为未经注册的证券市场，从而扩大SEC对预测市场的监管范围，届时一些内幕交易的处罚可能会生效，”他说道。至于是否有其他机构有管辖权，Polymarket在Polygon区块链网络上运行，并以加密货币结算，禁止美国人使用该平台，并且不在美国提供服务。在与美国商品期货交易委员会注册并以美元结算的Kalshi上，禁止使用非公开信息进行交易。蒙塔格补充说：“目前我所知道的还没有具体的实例，表明商品期货交易委员会对与预测市场相关的内幕交易行为行使了其权力。商品期货交易委员会未来完全有可能选择这样做。”“尽管尚未出现先例，但预测市场很可能会落入商品期货交易委员会的监管范围，从而使其有可能根据其打击欺诈和操纵的任务来规范此类活动，”他继续说道。此外，应该注意的是，商品期货交易委员会在2010年才获得权力，在多德-弗兰克法案下，才能对商品市场的内幕交易案件进行调查，该法案旨在限制金融风险。在该法案出台之前，商品期货交易委员会在商品市场上监管内幕交易的权力受到限制，主要集中在自身人员和交易所的监管上，但多德-弗兰克法案扩大了监管机构的权力，使其能够处理更广泛范围的内幕交易活动，包括使用机密信息进行交易的情况。自那时起，商品期货交易委员会在2016年解决了其第一起内幕交易案件，2020年解决了第四起。相比之下，证券交易委员会在2022年对93名个人提起了43起内幕交易案件。
尽管在预测市场上还没有赚到钱，布鲁内特表示，他仍然相信将群众的智慧变现的想法，并且该行业仍处于早期阶段。虽然输掉了赌注，但布鲁内特表示，他对盖尔的调查为他的订阅者人数带来了巨大的增长，远远超过了他对Mango Markets的调查。“我从Mango Markets的故事中获得了300个订阅者，”他说，“相比之下，对于哈佛的报道，我的订阅者数量从5700增加到8500。”布鲁内特表示，在报道学术界取得成功后，他已经“被局限在某种程度上”。“我几乎希望可以回到写关于其他主题的文章。但是，我收到了许多有关学术界的线报，而我的读者，大部分都是学术界人士，对这个领域似乎非常感兴趣，”他继续说道。当他最终拓展到其他领域时，布鲁内特表示，他计划推出一个Substack新闻通讯，涵盖央行数字货币的问题。

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