据金融巨头摩根大通（JPM）周四发布的研究报告称，自上周首次推出现货交易所交易基金（ETF）以来，比特币（BTC）已经下跌超过15％，格雷斯卡尔比特币信托（GBTC）流出15亿美元。

分析师Nikolaos Panigirtzoglou领导的团队写道：“看起来在过去一年中一直以显着折价购买GBTC基金以便在其最终转换为ETF时进行定位的GBTC投资者，已经在ETF转换后完全收益了，而不是转向更便宜的现货比特币ETF，而是完全退出了比特币领域。”在从信托基金升级为ETF之前，GBTC是美国股票交易员获得比特币价格波动曝光的唯一途径之一，而无需购买实际加密货币。这使其成为全球最大的受监管比特币基金。

该银行此前估计，截至2023年在二级市场上已有30亿美元投资于GBTC以利用信托基金的折价率。如果这一估计是正确的，并且已经有15亿美元退出，那么可能还有15亿美元通过GBTC获利退出比特币领域，这将在未来几周对比特币价格施加进一步压力。

报告指出，这些资金流出也给GBTC施加了降低费用的压力，同时还补充说：“与其他现货比特币ETF相比，1.5％的GBTC费用仍然过高，这可能导致进一步资金流出。”

该银行警告称：“如果GBTC失去流动性优势，可能会有更多资本，或许是额外的50亿-100亿美元退出。” 截至周五，GBTC是同类产品中最昂贵的ETF，其中一些产品在前六个月或达到一定资产管理规模（AUM）目标之前收取零费用。

摩根大通表示，除GBTC外，其他现货比特币ETF在仅四天内吸引了30亿美元的资金流入，这与以前比特币产品推出时的资金流入规模相当。

报告补充说，这30亿美元中的大部分资金流入反映了对现有比特币工具（如基于期货的ETF）的资金流入。