上周是“加密货币”行业的重要一周。美国证监会批准了11个现货比特币交易所交易基金（ETF），允许它们在1月10日在美国合法交易；然而，并不是没有争议，就在正式宣布的前一天，有一个虚假的公告发布到了证监会的X账户上，后来被归因于一次黑客攻击——这确实是一个戏剧性的开始。无论好坏，监管者现在已经介入，华尔街包装的加密货币ETF在第一天就创下了超过46亿美元的交易额的记录。那么接下来会发生什么？一方面，摩根大通最近发布的预测预计，将有360亿美元的其他加密货币投资转移到ETF，而另一方面，许多公司拒绝向他们的客户提供投资这些产品的机会。CBOE Digital的首席法律官凯瑟琳·柯克帕特里克·博斯（Katherine Kirkpatrick Bos）带领我们看看美国监管者介入后，2024年和加密货币接下来会发生什么。2022年，“加密寒冬”伴随着欺诈、过度依赖不良债务和破产而到来。这些痛苦的事件导致了两件事，现在在加密领域受到了强烈的影响——行业的成熟和监管的反弹。首先，项目更加谨慎。加密法律和合规的市场仍然活跃。灰发往往不再被视为完全的坏事，特别是在机构的参与方面。其次，随着行业的增长，监管审查的自然增加已经存在。人们对证监会在2022年5月宣布将新增20个职位给新成立的加密资产和网络安全部门（之前是网络安全部门）特别关注，尤其是在特拉/露娜的崩溃前，但那是委员会应对加密市场爆炸的方式。现在，作为对积极的执法环境和针对与数字资产相关的任何活动或实体的整体审查的回应，项目要么寻求“离岸”以试图免受美国监管压力，要么在岸上加倍遵守合规和最佳实践。2023年对加密领域来说是挑战和稳定并存的一年。传统金融服务（“tradfi”）机构缩减了与加密和DeFi的合作，探索性合作从未实现，立法者对该行业喝彩和愤怒不一，更多的实体和个人寻求在加密领域中进行安全、可信的选择。现在，随着最近现货比特币ETF的批准，更多的机构和低风险投资者至少会与加密货币有所接触，2024年的美国监管环境将会带来怎样的影响，以及这将如何影响对加密货币的投资和参与？监管重点监管者表示，他们将继续关注反洗钱、DeFi、金融中介和利益冲突。为了可能避免执法行动，加密领域的受监管实体需要具有最高级别的透明度和合规性，而在加密领域没有受监管的实体必须要么对缺乏监管有明确的理由，要么必须与美国毫无关系，或者至少不得参与或营销给潜在的美国客户，并且采取积极的步骤阻止此类活动。2024年将为机构和传统金融机构与加密领域的接触带来巨大的希望，监管审查将迫使项目严格审视其风险、合规和法律基础设施。关注以下加密与传统金融机构的增长领域及其监管风险：加密货币托管——对于外国银行来说，由于客户需求，这一领域一直是一个投资热点，在美国这一领域由于监管担忧而供给不足。随着技术的进步，更多有前景的安全解决方案正在出现，但这些解决方案必须经过监管审查，最终通过立法的检验。通证化——这一领域的加密和传统金融领域的研发在2023年激增。监管者似乎对通证化作为区块链或金融科技而不是加密货币更加欢迎，银行在这一领域的领先作用日益增强。因此，由于牵涉到重量级的机构，这一领域可能会继续受到审查，但也应该因为牵涉到重量级的机构而被合法化。反洗钱——这对加密货币（受监管或不受监管）来说是一个存亡攸关的风险领域，因此各方应继续专注于与具有严格的客户了解流程和制裁筛查最佳实践的实体合作。预计会看到更多技术上的进步，比如零知识证明和链上身份验证的应用，以帮助促进该领域的监管。监管者将继续要求即使是“去中心化”的实体也要在这一领域承担责任。今年将会有更多来自美国监管者的活动。最好的事情就是行业、监管者和立法者之间的持续和不断增长的互动，他们都在努力改进和建立现状。- 凯瑟琳·柯克帕特里克·博斯，CBOE Digital首席法律官专家解读：2024年，参与加密市场的企业面临的主要监管障碍是什么？监管变化对加密企业的影响重大，但具体取决于企业的性质。今年主要的监管挑战将包括遵守不断发展的全球反洗钱标准，以及理解不同地区对加密资产分类的微妙差异。例如，数字代币在一个司法管辖区可能被视为大宗商品，而在另一个司法管辖区可能被视为证券，这就需要对合规采取多样化的方法。企业需要投资于健全的合规框架，既要灵活，又要能够应对这些不同的监管要求，包括金融犯罪预防、资产分类和市场诚信。在这些领域，监管实施会采用一系列不同的方法。企业如何有效地应对不同国际加密货币监管？有效地应对国际加密货币监管需要制定一项策略，该策略既融合了全球合规原则，又能够适应本地的监管要求。传统金融机构多年来在一个分散的监管环境中运作。相比之下，加密公司必须在极短的时间内成熟起来，以继续在他们所处的无国界环境中运营。这包括不断监控关键市场的监管趋势，组建一支高技能的合规团队，并利用技术来简化合规流程。在这一领域的成功往往取决于企业能够将这些合规策略整合到其更广泛的运营框架中，从而在应对监管变化的同时保持对全球监管环境的深刻理解。- 安德鲁·普莱斯，Zodia Markets首席合规官继续阅读：比特币ETF解释：现货和期货之间的区别以及基础资产。摩根士丹利表示担忧，中央银行数字货币（CBDC）和比特币有可能削弱美元的主导地位。黑石集团首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）接受采访，谈到了ETF批准、以太坊ETF以及通证化之路。