2024年已经成为数字资产乃至比特币的一个转折性一年。上周SEC批准了现货比特币ETF，而比特币的下一个减半事件定于4月举行，我们预计供需两端都将发生重要变化。理解这些变化对于了解数字资产在未来几年可能发挥的作用至关重要，因为它们有助于促进全球金融可及性。

从需求方面来看，SEC潜在批准现货比特币ETF将为大量寻求在传统投资账户中直接暴露于比特币价格的新投资者打开大门。他们现在可以避开处理加密交易所的复杂性，使用一种熟悉的投资工具——ETF。这将激发比特币的更高流动性和更大价格稳定性。同样重要的是，SEC的批准代表了比特币在建立的金融机构中日益增长的合法性的重要里程碑。

至于供应，比特币的稀缺性大约每四年增加一次，每次减半事件都会发生。比特币的减半是指比特币矿工的奖励减半，新比特币发行速度减少50%。随着下一次减半预计在2024年4月举行，区块奖励将从今天的6.25减少到3.125。

这在历史上导致了每次减半后几个月甚至几年内BTC价格的显著增长（见图表）。虽然这一事件的实际时机是可以预测的，但市场需要时间找到一个新的价格均衡点。观察比特币之前的减半事件，我们可以看到每次后几个月和几年内价格都出现了显著增长。

比特币的最后一次减半发生在2020年5月11日，当时区块奖励从12.5 BTC减少到6.25 BTC。自那次事件以来，比特币以52%的复合年增长率增长，最快的增长发生在事件后的头9到12个月。2020年之前的减半产生了类似的轨迹。

这些因素的结合为比特币提供了一个引人注目的投资案例，并提供了一个潜在的入市点。使用存量流动模型（尝试量化具有有限供应的资产的价值），我们发现2024年4月比特币的隐含价值约为每个比特币62,000美元，相对于1月10日的当前价格大约增长了34%。

数字资产，特别是比特币的格局在今年将发生重大变化。SEC对现货比特币ETF的批准和4月的减半事件注定将重塑比特币的供需动态。

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