据悉，Coinbase即将在联邦法庭上辩称，美国证券交易委员会（SEC）对其业务模式违反美国法律的指控是错误的。

纽约的一位联邦法官将听取长达四个小时的口头辩论，并且加密货币行业将等待她关于是否驳回SEC案件的最终决定会对行业的发展势头产生帮助还是损害。

Coinbase即将在联邦法庭上为自己的立场辩护，称美国证券交易委员会（SEC）对其非注册证券进行交易的法律观点是错误的。纽约地方法官Katherine Polk Failla被要求驳回这个案件，这是一个不太可能成功的请求，但法官可能会非常认真地对待。在周三的辩论中，她预留了四个小时给Coinbase和SEC进行辩论，这在这类案件中是非常不寻常的。

法律顾问和曾在SEC担任律师并在乔治城大学法学院教授加密课程的Patrick McCarty表示：“当政府起诉人们时，他们通常不会在简易判决动议中失败，但这是可能的，非常可能的。”

法官Failla在作出裁决时可能会给予任何一方重大的动力，她可能会像SDNY法官Analisa Torres那样，在针对Ripple的案件中作出判决，裁定SEC在部分对XRP是证券的指控中走偏了。也可能会像法官Jed Rakoff那样，在对Terraform Labs的案件中判定SEC获胜。

SEC解释了鉴别证券的关键法律（称为豪伊测试）的观点，称在数字资产购买中，如果购买者被引导期望从中获利，那么就有可能是在购买加密证券。但Coinbase主张，在其平台上交易的代币如果没有正式义务规定发行方欠购买者利润份额或收入，那么这些代币就不是证券。

McCarty表示，这个案件可以被看作是“首个将关注点放在这场辩论上，即这些事实上是否是投资合同或豪伊测试下的证券交易的重大行动。”

他说，这项动议让法官Failla处于一个有趣的位置，“有点陷入了Torres法官和Rakoff法官之间”，他们都是处理SEC大部分案件的同一法院的法官。

每一方都将有两个小时直接向法官Failla陈述自己的观点，McCarty指出这是一个特别长的时间。如果法官并不认为Coinbase已经证明了公司有权获得早期有利于自己的解决，那么争端将继续走向审判，届时公司可能会寻求披露SEC内部文件，揭示官员之间讨论是否对交易所采取行动。

机密资料相对事实情况并不是争议焦点，而是现有法律如何对待这些情况。爱荷华大学法学院教授Chris Odinet表示：“因为它们与商业模式紧密相连，所以风险非常高。”

然而，他并不一定将安排的长达四个小时的讨论时间解读为有利于任何一方，因为他认为这些问题非常技术化，可能需要这么多的质询。

无论这项动议的结果如何，关于二级市场加密交易的争端几乎肯定会提升到上诉法院。

“这并不会结束辩论，”McCarty表示，“这只是又开启了一个新的篇章。”

此次Coinbase的辩论发生在SEC在现货比特币交易所交易基金（ETF）批准方面的让步之后。SEC主席Gary Gensler承认，这是源于SEC在对Grayscale的法院败诉之后。尽管那是一个不同的法律问题，但法院判定监管机构对加密公司采取“武断和反复无常”的行动，而Coinbase准备在这里提出类似的主张。

法官先前在至少一个重大的加密观点上与SEC领导人意见不一：她在去年表示以太坊（ETH）是商品，而不是证券。虽然SEC官员曾暗示这可能是情况，但他们最近更倾向于认为比特币（BTC）是唯一肯定不受SEC管辖的代币。