自SEC批准现货交易所交易基金（ETF）以来，比特币的隐含波动性急剧下降，这对波动性交易者是一个教训，因为焦点转向了以太坊ETF的乐观情绪。对于那些希望在今年晚些时候潜在的ETF推出前后追踪以太坊表现的交易者来说，他们可能想要关注期权的定价情况。在周四，近十一家现货比特币（BTC）交易所交易基金（ETF）——这些基金投资于实际代币——在美国开始交易。经过多年的等待，备受期待的投资产品在证券交易委员会（SEC）的批准下生效。尽管在它们上市前的几周发生了一些事情，但与隐含波动性和期权市场有关的一些情况值得注意，因为投机者将以太坊（ETH）视为下一个可能获得现货ETF批准的候选者。隐含波动性代表投资者对价格动荡的预期，并对认购期权和认沽期权的价格产生积极影响。认购期权允许买家从价格上涨中获利或进行对冲，而认沽期权则提供对价格下跌的保护。面对诸如股票收益日期或SEC对现货ETF申请的决定等二元事件，交易者倾向于购买期权建立一个受益于隐含波动性增加的“多vega”头寸。然而，该策略使交易者面临潜在的波动性崩溃和随之而来的期权价格下跌的风险。这正是比特币市场上所发生的事情，这对以太坊交易者来说是一个教训，即在ETF公告日持有长期波动性敞口可能是有风险的。加密量化研究人员Samneet Chepal表示：“波动率现在是一片红色的海洋。以太坊ETF的故事正在展开，这是需要记住的。价格行为通常会在重大事件之前大幅上涨，但波动性往往会在事件临近时急剧上升。到实际公告的时候，持有净多头波动率可能并不理想。”“对于以太坊ETF来说，考虑持有短vega（波动率）头寸可能是可行的，因为我们已经经历了比特币ETF的这条道路，这为我们提供了一些关于接下来可能发生的事情的见解，”Chepal补充道。自SEC批准现货ETF以来，七天的隐含波动性已经急剧下降。与此同时，比特币价格在十月初的ETF乐观情绪中出现了上涨，但在本月隐含波动性的年化七天期达到96%之后，随后急剧下降至52%。专注于期权定价。在ETF上市前的三个月里，比特币上涨了60%以上。然而，本周早些时候的共识观点对1月10日上市后出现的事实性回调的可能性持消极态度，预测其会持续上涨。然而，期权市场警告可能会出现批准后的降温期。本周早些时候，比特币认沽期权开始以溢价交易，这表明复杂的市场参与者正在寻求对价格下跌的保护。周四，比特币价格从46000美元上涨至49000美元以上。然而，这次上涨是短暂的，价格已经回落至将近46000美元。因此，交易者可能会想要密切关注以太坊期权的定价情况，因为他们在猜测以太坊现货ETF的潜在推出。一些公司已经申请了现货以太坊ETF，包括2023年11月的黑石集团。批准的最早截止日期是VanEck的ETF，为5月，其次是黑石集团的ETF，为8月。