欢迎来到2024年！如果您关注比特币的市场新闻，您会发现2023年底价格上涨，原因是预期美国将批准现货比特币ETF。申请人截止至12月29日更新了他们向SEC提交的申请，预计在一月初可能会获得批准。您是否已准备好回答客户对于这一资产类别的问题？您是否熟悉直接所有权与ETF所有权？《顾问加密货币通讯》致力于为顾问提供行业新闻，以帮助他们在这一资产类别中进行导航。在这一期的通讯中，Crypto的Kim Greenberg与Certified Digital Asset Advisor course的联合创始人Adam Blumberg以及Windle Wealth的DJ Windle合作，提供了一个入门指南，帮助您开始学习之旅，剔除了空气中普遍存在的噪音和误导，希望您阅读愉快。

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顾问的数字资产101

随着比特币和其他数字资产的聚焦，美国现货比特币ETF的批准和不断增长的客户兴趣，也许是时候开始考虑将其纳入您的实践范围了。我们理解，有许多知识需要学习，特别是当数字资产仅仅是客户资产组合的一部分时。如果您还没有开始学习加密货币，我们将为您提供帮助。以下是五个数字资产的基础知识：

1. 什么是比特币？比特币（BTC）是世界上第一种去中心化加密货币，使用区块链技术来保障和验证交易。让我们来细说一下：

“去中心化”意味着某物被广泛分布，没有单一的、集中的位置或控制权。用于管理其创造、供应和安全的技术和基础设施不依赖于像银行或政府这样的集中实体来管理。

“加密货币”是指一组使用密码学来保障和验证交易的数字资产，密码学是一种对数据进行编码和解码的科学实践。

“区块链”是一种去中心化、分布式、公共数字账本，用于记录交易。

比特币协议被创建为总共拥有2,100万枚比特币；一旦流通中的比特币数量达到这一数字，协议将停止铸造新的比特币。比特币软件的一个特性是它使用一种称为“比特币减半”的创币方法。这确保了作为奖励分发给矿工的比特币数量随着时间的推移逐渐减少（尽管交易费用可能会增加）。比特币减半（有时称为“减半”）每21万个区块发生一次，大约每四年发生一次，下一次事件定于2024年4月。届时，比特币的创造数量将从每10分钟6.25枚新比特币减少到3.125枚。通过逐渐减少新比特币的供应量，理论上有限的资产供应应有助于支持其价值。

现在让我们来探讨比特币相对于其他资产类别的表现，显示在下表中。需要注意的重要事项有：

SEC将比特币分类为商品而非证券。关于加密货币仍存在着非常不明确的规定。

由于比特币是去中心化的，因此定价可能在加密货币交易所之间有所不同。

从历史上看，比特币表现出波动性，并且由于它相对较新，没有很长时间的记录（于2009年1月推出）。

欲了解更多关于比特币的信息，Deloitte的比特币信息图表是一个很好的资源，用来展示额外的比特币基础知识。

2. 了解监管环境

全球对于比特币和数字资产的监管方式存在着显著的差异，反映了对这一创新技术的不同观点。

阿联酋：阿联酋展示了对区块链和加密货币的前瞻性态度。它建立了一个清晰的监管框架，促进了基于加密货币的企业和交易所的发展，使阿联酋成为数字资产活动的潜在中心。

欧盟：欧盟采取了一种结构化的方式，通过名为MiCA的综合法规来保障加密货币市场内的消费者保护和金融稳定，表明了一种谨慎而有条理的监管思维。

香港：香港也在朝着提供更多关于加密货币监管的明确性方向发展，促进了更安全、更透明的数字资产交易环境。

美国：美国的监管环境以其复杂性和滞后的进展为特征。在没有统一的联邦级监管的情况下，数字资产的管理和交易仍然存在着不确定性。对于加密货币的政治观点存在着广泛的分歧，一些人认为它们对于经济自由至关重要，而另一些人则对其潜在的匿名使用可能带来的滥用表示担忧。

美国目前正在考虑批准现货比特币ETF，并正在制定关于发行和使用稳定币的指南。司法部建议全面的加密货币法规应该起源于国会立法，而不是SEC的执行行动，强调了需要清晰和明确定义的法律。

这种各种各样的监管态度突显了加密货币世界的动态性。随着数字资产继续占据主导地位，制定具有连贯性和有效性的监管框架对于其可持续地融入全球金融体系至关重要。

3. 除了比特币，还有更多

尽管比特币是一个独特的存在，但加密货币生态系统的其余部分也借鉴了去中心化网络的思想来创建额外的区块链。随着时间的推移，比特币在总市值中的份额已经下降，其他加密货币已经确立了自己的市场地位，尽管比特币的价值目前代表了所有其他数字代币价值的总和。

从全球加密货币市值的趋势来看，其他数字资产正在崛起，一些分析师表示，世界将需要一个包括比特币在内但不仅限于比特币的广义数字资产基准。

当前全球加密货币市值为1.81万亿美元。可能会引领头条的不仅仅是加密货币，而是其他类型的数字资产，包括非同质化代币（NFT）、稳定币、中央银行数字货币（CBDCs）、数字债券和代币。

4. 分类和术语

随着数字资产的广泛增长，如何对这个庞大而不断发展的领域进行分类？一些机构已经尝试对数字资产进行分类，类似于MSCI GICS框架。Crypto Indices创建的数字资产分类标准（DACS）就是这样一个框架。DACS为数字资产和加密货币提供了可靠、全面和标准化的行业定义和分类。其他框架包括：高盛、MSCI和Coin Metrics Datonomy，威尔希尔的数字资产分类系统（DATS），米尔肯研究所的数字资产分类系统等。利用分类框架来塑造和分类数字资产，可以促进投资组合归因分析，并帮助找到投资机会。

除了分类外，理解加密货币术语可能会令人望而却步。虽然没有“集中式”的词汇表，但一些公司已经创建了术语表来帮助理解术语。对于加密货币术语，Grayscale术语表、Crypto术语表和AmiLearn术语表都是很棒的资源。

5. 实施：考虑的5个步骤

在当今快速变化的金融世界，接受数字资产正在变得越来越像是金融专业人士的必要选择而非选择。以下是一个友好的指南，可以帮助您将加密货币和其他数字资产纳入您的金融实践：

教育自己和建立关系：

持续学习：及时了解区块链和加密货币的最新发展，了解市场趋势和不同的数字资产。

专业发展：参加诸如CDAA或DACFP之类的专业课程或认证，获得全面的见解。

社区参与：积极参与关注加密货币的在线论坛、社交媒体群体和本地社区。

专业联盟：与与数字资产相关的法律、税收和技术专家建立关系。

客户教育和市场研究：

市场洞察：定期研究和分析加密货币市场。

教育倡议：举办研讨会或会议，教育客户关于数字资产，包括市场趋势、风险、利益和策略。

合规和法律：

遵守监管：了解数字资产的监管和合规标准，包括AML和KYC程序。

法律文件：修订您的Form ADV以包括数字资产服务，更新客户合同以反映数字资产，并确保您的E&O保险涵盖数字资产咨询和管理。

投资选择建议：

多样化投资工具：协助客户探索加密货币投资选项，如ETF、信托和其他工具，突出利益和风险。

自我监管指导：为直接持有加密货币提供安全存储和密钥管理的建议。

托管合作：

选择托管人：与专门从事数字资产托管的托管人合作，专注于安全和合规。

客户资产管理：了解托管人的交易流程、费用和流动性选择，以进行有效的客户资产管理。

通过实施这些步骤，金融专业人士应能够有效地将数字资产纳入他们的实践中，提供综合服务，将创新解决方案与彻底的合规和客户教育相结合。

总结：

比特币所有权继续增长，而美国落后于一些国家。随着全球范围的兴趣不断增长，监管在不断演变，采用也在增长。机构、资产所有者和资产管理人正在推出差异化产品、分类系统、广义基准和教育资源，以进一步推动加密货币的采用。有许多工具可帮助理解和实践管理。只是开始的问题。

——Kim Greenberg，Adam Blumberg，DJ Windle

期待与专家交流

我们期待在数字资产领域迎来一个激动人心的一年。由于本通讯旨在帮助顾问扩展他们的知识和业务，我们鼓励您回复这封电子邮件，提出评论、问题和您希望在2024年看到的话题。

我们还很高兴地宣布，那些希望完成Certified Digital Asset Advisor (CDAA)课程的人，通过注册并获得CRD（或外国等价物）的相应资格，可以有资格获得价值$1,149的Consensus免费专业通行证。访问注册页面注册或了解更多信息。

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