很多对比特币感兴趣的朋友和家人都会问你是否现在是购买的好时机，因为比特币价格似乎又到了一个高峰。但事实是，如果你现在考虑购买比特币，也许这并不是一个进行大额购买的最佳时机，尽管我们可能会在不久的将来（可能是一月）看到现货比特币ETF（交易所交易基金）获得批准。为什么这么说呢？首先，我们来看一下比特币减半前后的价格走势。比特币减半周期大约持续四年（每隔约10分钟产生一个区块，共产生约21万个区块）。在每个周期开始时，比特币矿工的区块奖励减半，这会导致比特币供应的冲击。历史上，比特币的价格在接下来的一年半时间里大幅上涨，然后暴跌，并在接下来的两年半时间里在一个区间内交易。从2013年末到2016年中期，第二次减半发生时，比特币价格从1166美元下跌到156美元。然后反弹至780美元（创下前一次的最高点的67%），然后在2016年8月再次下跌40%至472美元。472美元是第二次减半后一个月的本地底部。从2017年末到2018年末，比特币价格从19666美元下跌到3150美元，然后反弹至13882美元（创下前一次的最高点的70%）。到2020年3月，价格已经下跌了72%至3867美元。3867美元标志着在2020年5月发生第三次比特币减半前两个月的本地底部。接下来的一个半减周期即将结束，这个周期始于2021年末，将在2024年4月第四次减半时结束。在这段时间里，比特币的价格已经从69000美元下跌到15522美元，然后反弹至44759美元（创下前一次的最高点的65%）。这次65%的反弹非常接近前两个周期的67%和70%的反弹。因此，现在的一个重要问题是：在接下来的减半前，比特币的价格会像之前的两次减半前一样大幅回落吗？如果比特币的价格像2015-2016年那样下跌40%，我们将看到比特币的价格下跌至26855美元（截至目前，接近44000美元）。如果像2019-2020年那样下跌72%，我们将看到比特币的价格下跌至12532美元。在现有的比特币投资者兴奋之际，我很少见到有人提到这些数字。那么，这次会不会不同呢？难道我们不是在现货比特币ETF获批后几乎立即等待数十亿美元流入比特币吗？也许是。现货比特币ETF是否获批已经被计入了比特币市场的价格中，这个问题没有人知道。有人认为已经计入，并且现货比特币ETF的宣布将是一个“买传闻，卖消息”的事件——就是比特币价格在预期的现货比特币ETF宣布前上涨，然后一旦宣布就会下跌。也有人说这是一个“买传闻，买消息”的事件——就是比特币价格在预期的现货比特币ETF上涨后，在宣布后再次上涨。事实是，没有人知道现货比特币ETF获批后市场会发生什么。而彭博分析师预测，到2024年1月10日，现货比特币ETF有90%的获批概率，几乎没有人在问以下问题：如果现货比特币ETF没有获批，比特币的价格会发生什么？这种情况很可能会导致比特币价格出现显著的回撤。回撤可能不会像之前那样严重，但很可能会引起人们的注意。此外，如果出现硬着陆，比特币的价格会怎样？如果我们不能实现软着陆呢？虽然有些人和主要机构会让你相信我们正走向软着陆，或者在最坏的情况下是一个温和的衰退，但那些还记得在2008年听到完全相同言论的人并不这么认为。一些权威媒体声称，我们可能正处于“熔断”之中——资产价格呈抛物线上升，然后在崩溃之前急剧下跌。考虑到道琼斯工业平均指数创下历史新高，标普500指数和纳斯达克指数也接近创纪录新高，而我们仍然处于投资者可以在货币市场互惠基金中获得超过5%无风险收益的环境中，这并不难以置信。如果当前确实出现了熔断，并且比特币的价格也在这种情况下上涨，那么我们就必须问两个问题：比特币的价格会上涨到多高，然后怎样的投资策略才是最佳的？第一个问题很难回答，但第二个问题并不那么困难。无论如何，继续持有你的比特币并定期定额投资是明智的投资策略，因为这些投资策略对于持有比特币超过四年的人来说已经证明是有效的。在这种兴奋之际，你可能需要避免的一件事是在这个价格水平大量买入——尤其是使用任何形式的杠杆。如果我们看到比特币价格大幅回落，你会希望手头有一些现金来购买，而不是因为像过度狂热的赌徒一样而既没有比特币又缺钱。我们始终无法确定比特币的价格将会走向何方。也许它实际上只会在减半前和减半后上涨。但如果历史重演，并且比特币在前几次减半前的表现一样，那么在2024年4月减半临近时，我们可能会看到比特币的价格大幅下跌。