美联储发布的所谓“点阵图”显示，美国央行预计2024年将降息75个基点。这一预期较三个月前的25个基点有了大幅提升。传统市场已经在预期货币政策进一步放松的情况下出现了明显上涨，所有三大美国股指上涨逾1%，道琼斯工业平均指数首次突破了37,000点。周四股市再次上涨，不过涨幅较为温和。债券市场的涨幅更为显著，两年期美国国债收益率自消息发布以来已经大幅下降了约40个基点，至4.32%，创下了自5月以来的最低水平。与当前的联邦基金利率或隔夜借款利率5.25%至5.5%相比，两年期资金的4.32%显示出市场普遍预期即将出现大幅降息。

事实上，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具现在显示，市场预计美联储在一月份就会有21%的概率进行25个基点的降息，到三月份将有84%的概率会进行一次或多次的降息。在观察其他对利率敏感的市场时，美元指数自周三美联储发布消息以来已经下跌了约2%，黄金上涨了2.5%，这进一步表明传统金融市场目前完全相信降息的故事。

美联储的鸽派信号也提振了比特币的价格，本周比特币一直在试图从周日晚间的“闪崩”中恢复，当时价格在短短几分钟内暴跌超过5%。截至发稿时，比特币的价格为43,200美元，仅比闪崩前低了约1%。

市场参与者是不是有些过于急躁了？尽管美联储的中值预测是2024年将降息75个基点，但市场已经定价了将近150个基点。毫无疑问，即使是美联储更为温和的预期要实现，都需要经济大幅放缓和/或通货膨胀。今年关于即将到来的衰退的言论非常流行，但数据却持续表明情况并非如此。第三季度年化国内生产总值增速高达5.2%，这是自2021年第四季度以来最快的增速，当时政府的大规模新冠疫情刺激仍在推动经济增长。就在今天早上，更是传来了更多的好消息，美国初请失业救济金申请人数大幅下降至两个月来的最低水平，11月零售销售意外上涨。

至于通货膨胀，尽管已经从2022年初接近两位数的水平显著降至3.1%，但仍远高于美联储的2%目标。通常更受央行政策制定者关注的核心通胀率一直较为顽固，在最新报告中维持在4%。舆论一直认为经济即将陷入衰退，然而数据一直在否定这一观点。这一数据显示，市场可能已经过度反应了未来可能的降息情况。